虽然和黄已在10多个国家和地区拥有3G牌照，覆盖欧洲大多数国家，但高额的牌照费以及网络铺设产生的费用，在用户规模不够的情况下很难摊平开销。而更糟糕的是，受制于手机终端、下载速度慢等缺陷，和黄的3G服务并没有获得消费者认同。

    李嘉诚原本设想3G中的高利润来自于消费者对高级别语音、图像等多媒体内容的处理、传输的需求，但目前看来，这部分内容似乎没有足够的诱惑力。在沃达丰的价格战影响下，原本走高端路线的和黄，最后却不得不选择大规模降价以赢得市场。

    饮鸩止渴

    7年前，眼光超前的李嘉诚满怀信心地投资3G；7年后的今天，李嘉诚却为深陷3G业务巨亏泥沼而苦恼不已。而为了弥补亏损，李嘉诚即使出售了印度的2G业务也无济于事。

    李嘉诚是一个既稳健又冒进的人，在2G业务赚得盆满钵满的时候，他敢于陡然转向3G。所以，他在市场高位时出售了欧美的2G业务(英国的Orange和美国的Voicestream)，获得了充裕的现金。1999年2月，他以146亿美元将Orange出售给德国曼内斯曼(Mannesmann)，这项交易帮助和黄实现了150亿美元的创纪录年度净利润。

    在3G上，和黄这几年至少投入250亿美元。这项投入就像一个无底洞，短期内盈利希望渺茫。更糟糕的是，李嘉诚为了下赌3G，卖掉了大部分盈利能力较强的2G业务。

    从过去几年看，2G业务一直是和黄电讯的主要支撑。而卖掉印度2G业务，被证明是一个失败之举。目前，印度的无线市场发展速度高居全球之首，从最近几个月的新增用户来看，每月都在800万以上，目前手机用户约有2.3亿，也就是说，印度每年的新增移动用户大概有1亿。

    印度电信管理局的官员最近表示，目前印度有11亿人口，到2010年，印度的手机用户数将达到5亿。和黄放弃这样一个市场，等于放弃了源源不断的利润。

    但李嘉诚不缺钱，和黄2007年上半年的净利润达到287.6亿港元。不过，李嘉诚的盈利除了变卖资产，其他的支撑点主要靠地产和码头，其中地产是其利润的主要来源。以内地为例，他拥有大量的地产。但李嘉诚购下地块后一般不及时投用，有的一捂就是七八年，甚至十多年。

    以和记黄埔在上海的囤地为例，2001年9月以3.9亿元的价格从古北集团手中购得御翠豪庭所在的上海古北新区1区14号地块。当时的楼房价仅2000多元一平方米，而它2007年出售时，这里的房价已经达到3万元/平方米。和黄在成都的囤地也被炒得轰轰烈烈，有媒体报道称，仅它2005年后在成都购买的土地，放置到2007年就有40多亿元的溢价。据估计，李嘉诚每年从内地地产获利上百亿元。

    但为此，李嘉诚背上了一个“骂名”——李嘉诚靠大量囤地牟取暴利。2006年，和黄在东莞因闲置近140万平方米的土地长达8年，被当地国土局罚款7915万元，这也成了广东有史以来因为囤地被罚款最重的。

    用地产暴利填补3G的亏损，和黄尚能支撑。但最近政府新政出台——土地闲置一年按底价20%征闲置费，这可能会让李嘉诚头疼。或者，一旦地产进入寒冬，而3G又没有起色，那么和黄将遭遇沉痛的打击。

    发展新业务

    2007年，曾有媒体传出，一旦和黄3G再无法盈利，它则有可能退出欧洲的3G业务，但李嘉诚对这一说法作了否定。

    过去一年，和黄大力推行新业务，其力度之大，连沃达丰这样的巨头也不能比。因此，从这些动作来看，和黄并未打算退出。

    2007年上半年，和黄“3”在英国推出了一项音乐视频下载业务，这项业务允许用户从大型或独立唱片公司处获得内容。GrooveMobile公司的移动音乐商业平台为这项业务提供支持，它表示与“3”合作的好处之一就是，对方经营的是单一的3G业务，用户进行音乐视频下载所用的时间能够得到很好的控制。相比之下，Orange却同时拥有2G和3G业务，不及“3”专一。

    2007年8月，和黄在英国宣布，公司将在自己的手机门户网站上提供Google搜索和地图服务。之前，它还和雅虎签署协议，将雅虎搜索集成到了手机网站中。通过这些合作，可以提高手机用户的忠诚度。