“这意味着红杉资本合伙人损失了几十亿美元，现在红杉合伙人中没有一个是亿万富翁，不少希望曾梦想在50岁退休的投资人不得不打起精神来再次为这个目标而奋斗。”10月初，红杉基金Sequoia合伙人发给内部员工的邮件中这样写到。

    “这”的背景是从华尔街开始向全球蔓延的金融危机。截至10月17日，Google、思科，苹果，雅虎的市盈率分别为23，13.5，19.8，18.5倍，市场传达着“惨淡”的信号。

    不仅仅是红杉，硅谷沙丘路上的VC老兵们都开始开诚布公地讨论如何应对危机对VC业带来的影响。

    这其中包括红杉合伙人迈克·莫瑞茨（MichaelMoritz）及道格·莱昂内（DouglasLeone，加入红杉20年中投资近30家企业），Google天使投资人Ron Conway，Benchmark Capital合伙人 Bill Gurley（曾投资Second Life），天使投资人罗杰·依伦伯格(Roger Ehrenberg)等等。

    所有老兵们一再强调，所投资的项目公司现在必须“储备”至少半年的现金，不到万不得已不要雇用新的员工，尽一切可能削减各种支出。这些公司目前首要的任务就是——提高盈利能力（PathtoProfitability）。

    重启网络泡沫期旧“药方”

    8年前，一些VC帮助已投资项目公司过冬的“锦囊妙计”今年又被重新推广。

    10月6日，Google的天使投资人RonConway写了一封邮件给迈克·莫瑞茨和道格·莱昂内，一方面他询问红杉资本的应变策略，另一方面他给出了自己的答案——做好暴风雨前的准备，“投资公司银行账户上最好存上一年够花的钱。”

    在下一行，他幽默地称自己抹了灰尘，把旧日的邮件翻了出来与前两者分享。这两信都写于2000年。

    在2000年4月17日的这封信中，他提到“基于股票市场发出的危机信号，无法置之不理”。他写信给所有已投资的项目公司，提出五大建议：正在融资的公司必须尽快完成，融资额越大越好；尽可能争取到与VC见面的机会得到融资；必须非常努力地寻找被收购机会（除非你具备了超过12个月的现金储备）；对股价保持清醒、现实的态度；寻求从公司合作伙伴那里得到资金，或者考虑把公司卖给合作伙伴。

    20天之后，RonConway面对混乱的市场，忍不住又再次给CEO们写信：“资本市场的窗口已经关闭了，包括IPO和融资；市场中最重要的目标是主要在寻求P2P（PathtoProfitability，赢利之路），而不是什么B2C,B2B。”

    “如果你银行账户内的资金少于1000万美元，必须尽快融资，除此之外，留个后路，给自己寻找出售的机会。特别是从事B2C业务，内容，社区，商务甚至B2B等业务的公司。一般这个交易需要90天，请尽早准备好这部分支持资金。”

    在这封信的末尾，RonConway附上与投行接洽收购会议的时间，敦促投资公司参加这次会议。

    这一定程度是当时泡沫崩盘中的真实写照。当新的危机再来临时，RonConway的应对策略就是对当年经验的提炼。在最近召开的红杉资本在内部会议中，红杉直接将这些信件写入PPT，用以告诫投资公司CEO。

    寻求“内部融资”

    所谓“内部融资”，其实是节约成本的另一种体面的说法。

    “削减成本，这意味着部分裁员，营销以及管理费用削减。这相当于一次‘内部融资’，可以为公司赢得更多的时间”。

    近日所有对新兴企业的建议中，无论是红杉还是其他天使投资人，都把“节流”当作未来的重中之重。

    BenchmarkCapital合伙人BillGurley在内部备忘录进一步解释，所有创业者必须改变自己的心态，但他观察到，还是有不少企业家存在认知差，维持对估值的过高期望。