西班牙电信的成功故事，以收购、兼并为特征的“外延式”扩张和全业务经营成为西班牙电信业绩增长的主要动力。

    西班牙电信集团是全球最成功的电信运营商之一，西班牙电信不仅是欧洲范围内具有影响力的运营商，而且在拉美地区其有重要的市场地位。拉美地区是其国际化拓展的突破点和主战场，通过收购、兼并快速切入智利、阿根廷、秘鲁、巴西、委内瑞拉、波多黎和墨西哥等目标市场，并逐步增持股份变为控股和全资子公司，西班牙电信在拉丁美洲的投资领域侧重于移动通信业务；

    在拉美市场的领军者地位巩固之后．西班牙电信在欧洲大陆也开始伺机扩张，在2005年大手笔收购东欧的捷克电信和英国移动运营商02，提高了其在欧洲市场的影响力。随后，2005年西班牙电信收购了巾国网通5％的股份（08年1月增持至7.22%），2006年收购中国香港电讯盈科8%股份，从而将触角延伸到亚洲市场。另外，西班牙电信也是全业务运营商，其业务包括移动、固话、数字电视、宽带、窄带、互联网等业务，其中移动业务成为拉丁美洲主要投资业务，移动业务占总收入比例为70%（如图表26、27所示）

    业务结构比较分析：移动业务和宽带业务成为全球增长亮点

    宽带业务成为全球增长最快的业务，我国宽带业务还存在巨大发展空间..宽带接入网资源日益成为各国信息通信的战略资源。许多国家已经将通信宽带化列为国家信息化和国家发展的战略基础设施，很多国家设计的国家ICT战略计划都把宽带的发展作为核心目标之一；

    从发展趋势来看，带宽将运营商掌握着未来信息化建设的关键资源。

    在发达国家和地区政府所牵引的国家宽带战略项目（如美、日、韩、欧、新、马、澳等国家宽带工程/BB无线城市等项目）正在从快速的宽带传输速度受益，这对于我国在信息化融合工业化的国家信息战略背景来说，具有重要参考意义。同时，国家信息化战略到底如何布局？

    中国电信还是其他运营商将成为下一阶段国家信息化战略下的最大受益者，无疑让我们充满了遐想和期待。

    从宽带业务增长速度看，我国宽带业务增长略高于全球平均水平，2006、2007年我国宽带业务增速分别为31%和32%，而2005、2006年全球宽带业务增速分别为31%和28%；从宽带业务收入占比看，2007年我国宽带业务占比7%，低于全球平均9.38%，随着未来我国信息化战略方针实施和推进，中国电信和中国网通本地宽带业务将面临持续的高速增长和新一轮发展契机。

    全球移动业务增速趋缓，我国移动业务高位徘徊..在我国移动用户加速替代固网用户，业务量呈现高速增长态势，业务收入增速也保持高位水平，2005、2006、2007年同比增速分别为16.7%、18.65%和17.49%；从全球移动业务增速看明显放缓，2004、2005、2006年全球移动业务增速分别11.35%、7.64%、6.51%，增长动力主要来于亚洲、非洲、拉丁美洲等新兴市场的移动通信的快速发展和发达成熟市场3G业务带来数据业务的增长所致。

    各运营商发展现状分析

    2007年四大运营商财务综合指标比较分析

    2007年国内四大运营商综合竞争力财务指标：中国移动优势明显，中国电信明显高于联通和网通，网通略高于联通；

    中国移动在收入增速、净利润增速、净资产回报率、固定资产收益率EBITDA率、以及市场份额等指标方面，较国内其他运营商而言，处于绝对领先地位；

    中国电信在经营现金流增长率和经营现金流/净资产比率、非语音收入比例等指标方面，较具优势；但市场份额、资产回报率出现持续下滑态势；

    中国联通净利润同比呈现大幅增长（部分原因为投资返税带来的收益）（149%），而经营现金流增长率（-8.8%）出现下滑，整体而言，与中国移动东和中国电信的综合指标差距较大；

    中国网通的非语音业务占比最高42%，EBITADA率52.36%与中移动差距较小，而收入增长率和市场份额明显低于其他运营商，整体而言略高于联通。