持续了12个小时的凯明第二次股东大会终于落下了帷幕。伴随着会议结束的同时，凯明董事会也正式对外发布凯明终止运营的消息。应该说这个结果其实早在大家的意料之中。

短短12天的时间里，笔者亲身经历了凯明的生死决策的全过程。12天的时间里，不断地从各种渠道获得了各种版本的所谓凯明终止运营的“内幕”和“真相”。在这里一一把各种版本的原因陈列出来：

版本一：

凯明作为国内五家TD芯片研发企业，在中国整个大环境下，由于一心专注于TD芯片领域的研发，公司运作6年来一直没有进入盈利状态。

在花完股东投资之后，由于原来的股东不愿意再追加投资，同时又一直没有找到新的投资商加入，公司资金链断裂，在拖欠员工工资三个月之后，被迫宣布终止运营。

分析：此版本是凯明最早宣布终止运营消息的时候，从凯明CEO余玉书口中说出的原因，也是凯明在5月6号凌晨三点公开对外统一发布的新闻稿中的说法。

版本二：

凯明作为国内五家TD芯片研发企业，由于股东共有17家之多，股权的分散和利益分配的不对等，导致了公司的决策和经营无法正常运行，最终导致凯明的终止运营。

分析：此版本属于紧接着第一个版本之后，在大家慢慢开始分析凯明的投资方情况后得出的第二个传闻版本，也是凯明董事会最不愿意谈及的传闻之一。

版本三：

凯明虽然有17家股东注资2.3亿成立。但是核心的几大股东主要是六家：分别是Hyper Market International Lmited，诺基亚，德州仪器（TI），LG，中国普天，大唐移动。其中最大的股东Hyper Market International Lmited占股最多，而该公司掌门人莫皓然在此时被揪出正是两年前迪比特恶意欠薪案的主要负责人，同时也是贝豪恶意欠薪案件的主要负责人。

莫皓然在有两次不良案底的前提下，再次爆出欠薪丑闻。于是自然就有人怀疑凯明欠薪乃是莫皓然操纵的结果。

分析：这条传闻把矛头直指凯明最大股东负责人莫皓然，虽然理由很牵强，但是没办法，谁让他恶迹斑斑呢！

再加上一条伤口上撒盐的小道消息：当凯明宣布终止运营的同时，一边要求员工在五月一日前主动辞职，一边却又爆出暗地里留下了十几（注：此数字刚开始爆料时是30多人，后来各大媒体报道时不知不觉变成了10多人）个员工继续日常的工作。

两个传闻加一起，凯明员工公愤自此爆发到了顶点。员工一致认为这是恶意欠薪，并且由这个版本的传闻立刻有了事件的升级：4月26日凯明员工向媒体发出了《恳请EVAN辞职》的公开信：……今日这样的结果，即便“不是您刻意而为之，也是管理上有缺失”，要求CEO余玉书：“按照您给我们开的条件，四天之内主动向公司辞职”。

由于找不到莫皓然，自然矛头一下子指向了凯明CEO余玉书。原本也是站在凯明员工立场上的余玉书立刻被凯明员工孤立了出来，成了大家声讨的对象，不知道余总的头发那几天是不是又白了几根。

版本四：

凯明虽然自2002年2月由几大外资和国内企业一起注资成立，但是由于当时TD产业在针对终端芯片方面还没有完全开始重视双模芯片技术。所以直到2004年底至05年初，当整个TD产业开始重视TD双模芯片技术研发的时候，凯明才正式开始真正发力TD终端芯片研发，并着力研发HSDPA。

凯明人一直很骄傲自己在HSDPA领域的研发进展，按照凯明人的叙述：从2004年6月凯明流片成功了的第一颗芯片，只能支持上下行128kbps的承载，到2007年初，公司决定在“火星I”平台上开发HSDPA，以及最终在2007年12月，运营商，电信专家和信息产业部组织了对怀柔外场的验收测试。