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华为终端业务出售内因:换件过冬棉袄
2008年8月19日 16:32  第一财经日报  作 者:孙琎

    华为出售其估值超过20亿美元的手机终端业务部门目前已经进入最后阶段,当下,华为已选定两大财团竞购该部门至少49%的股份。这两大财团分别是由私募股权基金银湖和普罗维登斯组成的财团,以及由AEAInvestors和泛大西洋投资集团组成的财团。

    华为此次出售的部门具体业务包括手机、笔记本电脑无线网卡和家用路由器等。华为发送给各个竞购公司的信息备忘录显示,华为手机部门主要客户包括英国的沃达丰公司等,其2008年的收入可能达35亿美元,净利有望达3.8亿美元。

    要理解华为为何出售这个业务部门,应先看看华为当初为何要从主业电信设备迈入终端业务领域。

    入局

    当时华为进入手机业务,是在中国小灵通(PHS)市场逐渐萎缩的情况下,选择以小灵通为切入口,于2003年进入手机业务领域,之后逐步拓展到CDMA手机、数据卡等领域。

    但发展到现在,华为并未将手机业务作为核心业务发展,与诺基亚、三星、中兴通讯等把手机业务作为公司战略产品、核心业务的企业相比较,就会发现这一问题。华为主要采取了整机采购、设计外包和委托代工的方式,跟其他大厂以自主研发为主的模式等具有很大不同,华为并没有在产品研发等方面作出实质性投入,因为其研发和生产都是外包模式。

    在竞标运营商项目中,华为经常将终端与设备打包销售,甚至将终端算成是“附赠”的一部分,这增强了华为整体的竞争力,打击了竞争对手。当年UT斯达康面对华为将设备和小灵通终端一起捆绑的策略就苦不堪言,当时手机终端的回款模式是运营商先付款再发货,而华为由于采取外包模式,可以采取运营商先销售再收款的模式,不惜让终端成为零利润甚至亏损的产品,而从设备部分取得利润,这改变市场规则的方式扰乱了竞争对手。

    出手

    而华为决定要卖掉终端业务,首先是因为终端产品领域竞争加剧,特别是一些手机设计公司、代工企业自己开始做整机销售,缺乏核心技术积累的华为无法在运营商定制领域有更多作为,而在产品成本方面又受制于上游厂商,这些上游厂商一部分成为其直接竞争对手。

    华为由于缺乏手机核心技术的投入和积累,其业务主要以低价竞争方式进入,以干扰市场为主。在早期获利较好的无线数据产品方面,利润开始下滑;CDMA手机市场集中在仅有的几个市场;GSM手机一直无法取得突破;其WCDMA手机也面临与沃达丰合约到期的问题。这一系列问题导致华为在手机业务方面风险加大,进而可能影响到核心业务的资源投入和发展,出售非核心业务的终端股权因此列上日程。

    有说法称:华为为了进军美国市场才出售终端业务部门股权,但这种假设成立的可能性并不大,华为愿意放弃终端业务控股权,并不是要进军美国市场的必由之路,因为连诺基亚都感觉困难重重的美国市场,只靠引进有美国背景的PE并不会对华为的美国业务起到多大帮助。

    从财务上看,出售终端业务股权对缓解华为的运营资金压力有很大好处。从7月华为公布的年报可以看出,2007年公司负债较2006年增长47.4%,总量增加22.9亿美元;2007年应收账款相对2006年增长54.5%,高于收入增长;现金流占收入比下降12.9%;应收账款上升到公司总资产的50%以上,存在较大资金回笼压力。

    御寒

    虽然华为今年一季度排名全球移动设备商的第五名,在无线设备领域,与爱立信、诺基亚西门子同列第一阵营。但华为在实现高达47.7%收入增长的同时,也面临利润率下滑问题。记者从业内人士处获悉,华为为了进入巴西最大的移动运营商VIVO的手机采购名单,在VIVO于7月份进行3G数据卡电子招标中,以离岸价50美元的价格中标,该价格是全球数据卡的最低价,以前华为最低价在60美元。在中标VIVO数据卡后,巴西的其他运营商包括TIM/CLARO都向华为提出以该价格订购。华为的这一报价不仅打破了其全球价格策略,也影响其2008年经营目标的实现。

编 辑:刘宏
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