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电信行业:通信设备景气高涨 3G业务陆续登场 荐3股
2009年4月29日 16:47  stockcity.cn  

    通信设备行业景气高涨

    在移动网络升级扩容推动下,2009年国内电信投资加速增长,行业景气高涨,具体如下:

    中国联通投资增长最快,09年计划投资1100亿元,较上年705亿元大幅增长56%。移动网络投资624 亿元(其中3G 投资387 亿元),较上年329.5 亿元,增长89%。

    中国电信09年计划投资862亿元,其中C网投资470 亿元,较上年增长99%。

    中国移动09年投资1337亿元,略低于上年的1363亿元。其TD 三期扩容投资588 亿元,高于二期不足300 亿元。TD 三期现已启动招标。三大运营商09 年规划投资3300 亿元,较上年投资增长29.3%。

    光纤光缆市场供不应求局面短期难以缓解

    全业务运营背景下,各运营商均加大了光网络投资,移动基站大规模建设拉动光纤光缆的需求,加上FTTX发展、“村村通”建设的拉动,2009年国内的光纤光缆需求总量将在2008 年约4000 万芯公基础上继续增长20%,预计将达到5000 万芯公里。09 年国内光纤产能供不应求矛盾凸显,国内光纤价格由70-75 元/公里上升至约85 元/公里。

    我们继续看好综合份额居首、未来3G扩容中受益、未来二年增长确定的中兴通讯。受益主设备投资增长拉动下,未来增长弹性较大的新海宜。

    中国联通竞争地位逐步强化

    弱势运营商新增用户呈上升态势

    中国联通09年1季度新增移动用户逐步加快,1-3月新增分别为83.9 万户、164 万户、184.8 万户,走出了08 年12 月仅增加42.4 万户的低谷。

    我们认为,中国联通新增用户上升的驱动因素为:中国联通重组后内部整合基本完成,主要精力转向市场开拓;与此同时,随着中国联通加大G网扩容力度,网络覆盖逐步得到改善,对用户的吸引力增强。此外,整合网通后中国联通渠道实力大大加强,并可与公司固网资源进行捆绑促销。

    中国电信1季度新增移动用户也呈加速之势,1-3月新增分别为102万户、170万户、220 万户。C 网扩容升级后,网络吸引力增大,加上中国电信完善的营销网络以及强大的固网资源支持,驱动中国电信移动用户增速加快。

    而中国移动新增移动用户略有放缓,1-3月新增分别为667万户、675万户、648.9 万户。表明尽管中国移动在新增市场主导性地位不变,但还是受到来自中国电信、中国联通一定程度的分流。

    09年1-3月,国内新增移动用户2910.2万户,其中2、3 月新增用户均超1000 万户,高于08 年月均782.7 万的水平。当前国内移动用户普及率为50.7%,与发达国家或地区相比,国内移动普及率仍偏低,未来仍有较大发展空间。与此同时,小灵通用户存量超过6600 万户,2011年前需转至移动网络,因此,未来2-3 年新增移动用户将保持较高的规模(8000 万以上)。

    宽带用户仍保持较快增长,1-3月分别增加120.6万、185.1万户、165.2 万户。国内宽带用户普及率较偏低,未来3-5 年将持续增长。

    受移动替代,固话用户继续减少,特别是无线市话2011年前将逐步转移至移动网络,固话减少趋势将延续。

    虽然移动、宽带用户快速增长,但因新增移动用户低端化、移动竞争加剧,以及固话业务下滑,09年以来电信主营业务收入增速下降。1-3月国内电信业务收入1967.3亿元,比上年同期增长1.7%,而上年增长率为7%。

编 辑:杨春
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