中信证券发表研究报告表明：基于亚信科技（01675.HK）年报中多项主要财务指标符合预期，电信软件主业稳健增长、垂直行业拓展和数字化运营业务成长，在当前新基建及企业上云语境下，其有望充分受益的前景。维持“买入”评级，对应目标价10.80元人民币（12.00港元）。
亚信科技的BSS业务保持稳健，OSS产品加速拓展。2019年软件产品及相关服务收入53.30亿元(+9.8%)，运营商客户247个(+15.4%)，留存率维持99%以上。BSS领域，其通过参与运营商5G及IT顶层规划，市场领导地位持续巩固；OSS领域，获取了17例运营商合作试点项目和千万级订单，产品商用进程远超预期。
亚信科技垂直行业市场快速扩张，数字化运营业务增长迅猛。2019年其垂直行业客户数提升至59个(+55.3%)，留存率亦在99%以上。其致力于成为5G时代大型企业数字化转型使能者，开始为运营商及垂直行业客户提供DSaaS数字化运营服务，2019年DSaaS业务收入1.52亿元(+83.9%)，增长迅猛。
亚信科技对内加大研发对外深化合作，全面构建5G时代产品系列。在新基建和企业上云的语境下，有望充分支撑公司未来业务拓展。
风险因素：运营商5G软件投入低于预期；数字化运营及垂直行业拓展不及预期。
