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Arm回应:寻求“所有上市可能” 预计伦交所和纳斯达克将展开激烈竞夺

2022年3月2日 07:53  21世纪经济报道  

英国芯片设计公司Arm再次上市将选择何处?这颗英国“芯片明珠”和价值上百亿美元的股权融资大单,令全球市场垂涎。近日Arm总部发言人向南方财经全媒体记者透露,会考虑所有的上市选择,这是该公司首次向市场打破“单一赴美上市”的传闻。这一表态背后,将是伦敦交易所和美国纳斯达克交易所之间的激烈竞夺。当前,英国政界和金融界都希望在Arm上市问题上捍卫自己的“芯片主权”。

当前,Arm在私募市场上的价值已经超过400亿美元,公开上市的价格或将进一步上涨。即便软银仅出售30%的旧股,也会令这起上市的公开募资额超过100亿美元,有望跻身2022年全球最大股权融资的前列。

考虑所有上市计划

诞生于英国剑桥、且当前总部仍在剑桥的芯片公司Arm,当前由日本科技投资巨擘软银集团持有100%股权。在过去的一年半里,日本软银原策划将Arm全盘出售给美国芯片公司英伟达,但于2月8日宣布终止卖盘,改为筹备上市。

尽管软银创始人、现任总裁兼董事长孙正义个人最青睐美国纳斯达克,但Arm总部发言人向南方财经全媒体记者表示:“自(2月8日)宣布(放弃股权出售)消息以来,我们才刚刚开始规划上市计划。所以,现在还在初期研议阶段。”针对“赴美上市”传闻,Arm称:“我们会考虑所有的上市选择。”

如果“英国公司”Arm直接跳过伦敦证交所,赴大西洋对岸上市,对英国可以算得上一种“资产流失”的打击。在Arm即将“赴美”消息传出后,英国市场震动,全球相关讨论不绝于耳。

关于伦敦证交所的负面看法如雪片一般飞起。不少市场讨论都认为,伦交所对于科技公司魅力欠奉。伦敦证交所上市公司按照市值或流通量计算,排名前十大股份几乎都是“旧经济”公司,如能源、银行业,这些公司的历史往往已经长达上百年。对比之下,芯片、互联网经济时代里领军的公司,鲜少成为伦敦证交所的卖点,但屡屡成为纳斯达克的代表作。

在压力之下,甚至有传闻称英国政府上下已被通知禁止向外界评论Arm赴美上市。

对于争取科技公司的计划,南方财经全媒体记者向伦交所发出电邮问询,然而也仅收到回复称:“伦交所拒绝对相关问题做评论。”

不过,从Arm对南方财经全媒体的回复看,Arm的上市计划并没有“铁板钉钉”,“赴美上市”也可能只是个别管理层的临时看法。在这背后,包括英国政府、伦交所在内,必然仍在争取挽留Arm。

此前,英国下议院议员Darren Jones就曾经表示:“如果不能有竞争力地争取Arm到伦敦上市,首相怎么能坚称伦敦是科技公司进行大额融资的最佳地点呢?”

近年来,全球经济竞争也在围绕“芯片主权”展开。争取Arm留英上市,将是英国政府捍卫“芯片主权”的重要事项。事实上,Arm的上一次公开市场挂牌也发生在伦敦。从1998年到2016年,Arm曾在伦敦交易所和纳斯达克双重上市,直到2016年被软银全购后实现退市。

或迎来激烈股权抢购

日本软银可能会带领Arm再次上市,但在交易所钟声响起之前,交易也可能再次转向为卖盘。无论是哪一条路,Arm都很可能迎来火爆的股权抢购。这笔股权募资规模很可能超过100亿美元,有望跻身2022年全球最大的股权融资之列。

多家芯片巨头已经表态有兴趣对Arm入股。在2月17日,美国芯片巨头英特尔表示愿意参与财团收购Arm,也乐见Arm发行股票上市。此前,美国通讯芯片设计巨头高通公司也曾经表示,如若Arm上市,愿意参股。高通公司总裁Cristiano Amon还表示,不止高通,还有很多公司都愿意参股Arm。上述巨头公司的竞相表态可以说明,Arm的上市对于业界是一块“香饽饽”。

在英伟达谋求收购的过程中,Arm的市场价值在400亿美元的基础上继续上涨。在2020年9月,当英伟达向软银初步提出收购价格时,该公司愿意付出120亿美元现金外加一部分英伟达股票,按照当时英伟达每股130美元左右的市场交易价格,现金加股票合计达到385亿美元。然而这场收购持续了一年半之久,英伟达的股价最高曾达到每股340美元、在收购终止前夕也达到每股240美元水平。市场意见认为,对Arm的收购价格也应水涨船高,或将高达600亿美元。

日本软银集团要对Arm的前途拍板定夺。如要按照不低于出售给英伟达的价格实现上市计划,日本软银在不放弃绝对控股地位的前提下,可能会发行价值不超过600亿美元的新股或者不超过300亿美元的旧股。无论以哪种方式计算,这起上市计划都将跻身2022年发行市场的龙头规模之列。软银集团表示,希望在2023年3月之前完成本次Arm上市。

唯有英伟达在此前的交易里最“受伤”。在英伟达于2月17日公布财报之际,它也公布了由于终止收购Arm导致的季度入账损失。在2023财年第一季度里,这笔入账损失高达13.6亿美元。损失如此之高的原因之一是,英伟达在2020年9月初步与软银立约时,就支付了12.5亿美元的不可赎回定金。

Arm上市价值几何?

自从2016年退市成为软银私有财产后,Arm运营究竟如何?本次上市,它的卖点又是什么?就此问题,Arm向南方财经全媒体记者表示,分析当前的全球芯片需求,Arm“机遇无限”,将会有持续的蓬勃前景。

Arm向记者表示,公司正在致力于投资软件开发者生态系统,并将产品开发针对数据中心、大型互联网公司/云计算、基础设施与汽车等在内的高增长市场。

展望未来,该公司表示,在2021财年,取得了营收的增长、云计算市场的采用以及汽车领域的增长,同时,随着传统的车企转向电动汽车和自动驾驶汽车领域,也占领了市场份额。 

如若上市,全球投资者将更加关心Arm的未来增长动力。而Arm公司认为,公司将有持续蓬勃的前景,因为Arm作为全球最普及的计算架构,可以涉足的应用领域机遇几乎是无限的。

ARM从事芯片架构设计,和英特尔等公司的区别是,Arm不会在自有设计的基础上制造或销售处理器芯片,而是将设计授权给其他芯片设计公司完成后端工作。

在于2月8日披露的最新季度财报中,软银披露了Arm近年来的发展运营情况。截至2021年9月末,基于Arm架构的芯片出货量已经达到2200亿颗。

从2016年到2020年的财年里,Arm年度收入介于16.9亿美元至19.8亿美元,增幅并不明显,EBITDA更是从2016年的8.3亿美元明显下挫,于2019财年仅录得6亿美元。2021财年,预计收入将达到25亿美元,按年增加26.3%,而EBITDA预计将回升到9亿美元。

软银预计,到2040年,全球用于云服务的超大规模数据中心,能耗将增长至2010年水平的365倍。因此,低能耗的芯片将成为市场重大需求。

编 辑:值班记者
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