扩产卡位黄金赛道 天域半导体长期成长逻辑稳固

12月4日下午，天域半导体启动暗盘交易。此前公司孖展认购额达77.1亿港元，超购43.2倍，市场申购情绪高涨，已然成为港股市场硬科技赛道的焦点标的。受追捧现象的背后，是资本市场对其国产碳化硅外延片龙头地位的高度认可。

天域半导体成立于2009年，是中国最早专注于碳化硅外延片研发与制造的企业之一。碳化硅外延片作为功率半导体器件的关键基础材料，在高压、高温、高频应用场景中具备硅基材料难以比拟的性能优势，广泛应用于电动汽车、电力供应、轨道交通等下游领域。

招股书显示，天誉半导体本次拟将全球发售所得款项净额的62.5%用于扩张8寸产能，持续扩大公司在产能方面的优势，这意味着天域半导体将借助资本力量更快抢占8英寸市场，巩固并扩大领先优势。

目前全球及中国碳化硅外延片市场正处于高速增长阶段，需求驱动明确，其中电动汽车、光伏、储能、智能电网及轨道交通等领域的需求持续释放，共同为碳化硅外延片市场提供了广阔的增长空间；而天域半导体在该领域的市场地位尤为突出，其在中国碳化硅外延片市场的收入和销量均稳居第一，市场占有率分别达到30.6%和32.5%，在全球市场中也以6.7%的收入占有率和7.8%的销量占有率跻身前三。与此同时，在产能层面，公司目前6英寸及8英寸产品年产能已达420,000片，并且东莞生态园新基地投产后还将进一步扩大产能，借助规模效应单位生产成本可逐步降低；此外，公司设备还可共享生产多尺寸产品，产能灵活性较高，因此能够快速响应市场需求变化。

此外，中国政府出台《“十四五”数字经济发展规划》《制造业可靠性提升实施意见》等政策，支持碳化硅等宽禁带半导体发展，政策红利叠加需求增长，国产碳化硅外延片企业将持续抢占海外企业市场份额，行业成长空间广阔。

作为第三代半导体国产替代的中坚力量，天域半导体卡位AI、新能源汽车、等黄金赛道，暗盘调整反而提供了布局更优质硬科技资产的良机，其长期成长逻辑依旧稳固。