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芯片企业IPO遇冷:2023年51家撤否 67%上市公司利润下降

2024年1月30日 08:28  思维财经&投资者网  作 者:叶芯

芯片企业IPO闯关难。

2023年,A股IPO市场风云变幻。

在2023年2月,资本市场迎来全面注册制,市场包容度明显提升;步入2023年下半年,随着A股震荡下行,市场情绪低迷,IPO发行节奏阶段性收紧。

2023年IPO数量与募资规模创近三年新低。根据统计数据,2023年全年共有299家企业上会(上会前被取消审核企业,不计入其中),共过会279家,另有12家被否,4家暂缓,4家暂缓后撤回,过会率为93.31%。

在2023年IPO市场全链条收紧之际,IPO项目更是从严审核,撤否数量也创下近十年以来最大撤回潮。数据显示,2023年全年,合计有284家企业撤回IPO申请或被未通过上市委会议审议(以下合成“撤否企业”)。这一数据略高于全年的过会企业数(279家)。其中,下半年撤否企业数量为163家,占比57.4%,显著高于上半年的121家。从历史数据来看,IPO撤否的上一次峰值出现在在2013年,共有276家企业IPO撤否。

数据显示,2023年撤否的284家企业中,计算机、通信和其他电子设备制造企业数量最多,达到51家。芯片企业集中在这一行业。芯片IPO终止案例多发,申请上市途中“撤单”原因主要有哪些?在当前的资本市场形势下,近一年成功上市的芯片公司又有哪些优势?

IPO终止事件多发

2023年,A股IPO政策收紧,发行节奏放缓,对IPO项目的审核也愈加严格,主动撤回IPO申请的企业数量也创下历史峰值。

现场检查、现场督导,对于拟IPO项目形成的威慑力,也是申报项目主动撤回的重要原因。据统计,2021年至2022年,证监会及其派出机构和交易所合计进行了9轮现场检查抽查,合计抽查约80家IPO企业,其中超过40家企业终止了审核,项目撤回率超过50%。

而在2023年撤否的284家企业在各申请上市板块中的情况来看,沪主板的撤否率为42%、深主板为56%、科创板为66%、创业板为51%、北交所为41%。不难看出。科创板的撤否率最高。

从行业来看,在撤否企业中,计算机、通信和其他电子设备制造企业数量最多,达51家。芯片企业集中在这一分类中。据不完全统计,芯龙技术、钰泰股份、锐成芯微、集创北方、芯微电子、赛卓电子、硅动力等芯片IPO企业均在2023年主动撤回了IPO材料申请。

从问询回复情况来看,多数企业在被交易所二轮问询后,便主动撤回了IPO申请。其中,集创北方直至撤回IPO前,仍未回复首轮问询函回复。相关进度显示,2022年6月30日,上交所正式受理了集创北方的科创板IPO申请。当年7月23日就显示为“已问询”。至2022年9月底,因重新提交财务资料,集创北方IPO一度中止,2022年11月恢复。直到2023年3月14日,经历了9个月的等待后,集创北方主动撤回上市材料的申请,结束了科创板IPO之路。

几类主要IPO终止原因

根据统计,监管部门对拟IPO项目的问询问题主要包括毛利率波动异常、持续盈利能力存疑、板块定位(硬科技与科创属性、三创四新等问询问题明显增加)、业务收入持续性、销售模式、客户与供应商、行业竞争格局及和核心竞争力、核心技术、募投项目合理性、合规经营、公司估值等。

举例来看。2022年12月28日IPO获受理的赛卓电子,2023年1月15日经过第一轮问询,4月21日披露了首轮问询回复,后于2023年7月20日却主动终止了IPO申请。资料显示,赛卓电子的主营业务主要产品为磁传感器芯片,具体包括速度传感器芯片、位置传感器芯片、电流传感器芯片,主要应用于汽车电子和工业领域。

在赛卓电子的首轮问询中,监管部门便对其产品和市场、技术、销售模式和客户、收入、成本和毛利率、历史沿革和股东、期间费用、应收账款和应收票据、采购和存货、股权激励、子公司、募投项目、信息披露、高管、媒体质疑和其他等13大类问题进行了问询。赛卓电子进行了330多页的首轮问询回复后,于三个月后主动撤回了IPO申请。

监管部门审核IPO项目趋严,若企业不能对监管部门数轮的问询,提交出令人满意的回复,通常会主动撤回;而部分心存侥幸的企业,也可能会在现场检查中,暴露企业问题。

深交所监管函显示,2023年撤单的芯微电子存在被抽中现场检查后删除ERP信息系统上机日志的情况,未积极配合现场检查。除了删除ERP信息系统操作日志外,在现场检查中,监管层还发现了芯微电子存在的其他几项违规情况,包括公司实际执行的收入确认政策与招股说明书披露情况不一致、未充分揭示核心专利即将到期、实用新型专利被宣告无效的风险、未充分披露财务核算不规范等。

根据现行上市监管规则,主动申请终止IPO的企业可在6个月后再次冲刺上市;若IPO申请是被监管部门经审核后发现问题否决,则一般有两种处置方式:其一,企业不是因为造假原因导致被否的,那么在拿到证监会出具的不予核准发行上市的批文以后,企业可以在6个月后择时重新申报;其二企业是因为造假的原因导致被否的,那么按照规定要36个月以后才能重新申报。在这36个月内,企业也不得通过借壳形式上市。

上市企业业绩“变脸”

A股IPO市场正呈现进一步节奏放缓的迹象,新股上市发行的脚步也明显慢了下来。

数据显示,2023年A股IPO市场共新增313家企业发行上市,同比减少26.87%,自2018年试点注册制以来首次下滑;实际募资累计达3565.39亿元,同比下降39.25%。

阶段性收紧IPO节奏,是维护市场稳健运行的安排。有分析指出,科学合理保持IPO常态化,统筹好一二级市场动态平衡,是长期以来监管部门的一项工作目标。在当前情况下,IPO阶段性收紧,有利于减轻市场融资压力,助力二级市场稳健运行。

2023年芯片行业IPO也不可避免地受到大环境影响。Wind数据显示,2023年内上市的芯片企业有5家,分别是南芯科技(29.390, -0.43, -1.44%)(688484.SH)、华虹公司(37.060, 0.22, 0.60%)(688347.SH)、蓝箭电子(38.000, 0.12, 0.32%)(301348.SZ)、泰凌微(22.930, -0.09, -0.39%)(688591.SH)、盛科通信(37.480, -0.85, -2.22%)-U(688702.SH),上市日期分别为2023年4月7日、8月7日、8月10日、8月25日、9月14日。

从业绩表现来看,持续盈利仍是难题。2023年前三季度,南芯科技、华虹公司、蓝箭电子3家企业的归母净利润均出现了下降,分别实现归母净利润为0.49亿元、16.85亿元、1.8亿元,同比变动-11.99%、-11.61%、-26.72%;而泰凌微、盛科通信则分别实现归母净利润为0.43亿元、0.38亿元,分别同比增长5429.3%、72.85%。

实际上,2023半年前三季度,A股芯片公司业绩普遍下降。Wind数据显示,在芯片板块97家上市公司中,共有65家公司归母净利润出现下滑,占比约为67%。

此外,2023年上市的5家芯片公司,除了蓝箭电子,其余4家公司当前股价已经低于发行价。Wind数据显示,截止1月29日收盘,南芯科技、华虹公司、蓝箭电子、泰凌微、盛科通信的股价相对发行价涨跌幅为-26.51%、-28.73%、110.18%、-8.21%、-12.14%。

虽然业绩及股价表现暂时不容乐观,但不少机构预测,2024年国产芯片前景仍向好。德邦证券表示,国内映射来看,一方面全球AI浪潮不减,训练端需求依然强劲。国产算力加快渗透,华为、寒武纪(127.200, 0.71, 0.56%)、海光等均在算力芯片具备技术实力,随着集群算力的优化迭代,国产芯片较英伟达等芯片的比较优势将进一步扩大。

QYResearch调研团队最新报告《全球光通信芯片市场报告2023-2029》显示,预计2029年全球光通信芯片市场规模将达到70.62亿美元,未来几年年复合增长率CAGR为12.8%。(思维财经出品)

编 辑:路金娣
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