ABeam| 在华外企ESG议题选择指南（10）——国际国内ESG议题选择研究：《上市公司可持续发展报告指引》

2024年沪深北交易所分别先后发布了 《上市公司可持续发展报告指引》 （以下简称《指引》） 、 《上市公司可持续发展（ESG）报告编制指南》 （以下简称《指南》）的征求意见稿，《指南》正式版于2025年1月定稿并发布。

《指南》和《指引》均以双重重要性为原则要求中国上市公司针对其重点ESG议题进行披露。中国上市公司协会也组织编写了《上市公司可持续发展报告工作指南》，以帮助上市公司适应新的披露要求。三份文件联系紧密，下文将围绕其议题识别的部分进行展开说明。

《上市公司可持续发展报告指引》

01定义

《指引》统一规范了上市公司在编制和披露可持续发展报告时应遵循的原则和要求，强调上市公司需将可持续发展理念整合到公司战略和经营中，确保信息披露的真实性、客观性和一致性，并在规定时间内披露与年度报告一致的可持续发展报告。

要求其在可持续发展信息披露中关注四大核心领域：治理、战略、影响风险和机遇管理以及指标与目标。《指引》特别关注气候变化适应性、环境和生态保护、资源利用效率以及社会责任履行等方面，同时鼓励与利益相关方的有效沟通和信息的数字化管理。此外，《指引》还为特殊情况下的披露提供了灵活性，并定义了一系列专业术语以确保报告的清晰度和可比性。上市公司需根据《指引》要求，合理安排技术和数据准备工作，逐步提升信息披露的质量和透明度。

02 议题框架

《指引》提供了一个整体的议题框架，其议题汇总可通过附录议题索引表进行参考。议题被分为三个主要维度：环境、社会和可持续发展相关治理。

在《指引》中，虽并未专门设置针对议题选择的章节，但在第一章“总则”里第五条、第九条和第十条提供了与议题选择相关的指导。这些条款涉及对相关议题的识别与评估、与利益相关方的沟通以及在信息收集过程中的成本效益考量。其中第五条指导企业进行议题识别与评估，要求其基于自身的行业特性、业务运营和价值链状况，涵盖短、中、长期视角，以评估《指引》提供议题的财务重要性及影响重要性。同时，公司需要说明评估这些议题重要性的过程。

对于《指引》未提供但对公司具有重要性的其他议题，也应进行识别和披露。第九条指导指出企业应考虑利益相关方的诉求和关注点，鼓励企业通过访谈、座谈、问卷调查等方式，了解和征集利益相关方的意见，以促进有效交流并提升报告的信息披露质量。第十条则是建议企业在识别和评估可持续发展相关的影响、风险和机遇时，企业应使用与其能力、前期工作成果和资源相匹配的方法来收集信息，同时考虑成本的可负担性。第二章“可持续发展信息披露框架”中的第十四条也提到企业需要整体识别并评估与可持续发展相关的风险和机遇。明确与财务重要性相关的因素，匹配短、中、长期的公司战略和资源。对影响重要性相关因素进行定量和定性的披露，并展示公司将因素监管和应对措施融入内部管理的过程。此外，还需公开风险和机遇的优先级排序和标准。

03 应用范围

《指引》适用于报告期内被纳入上证180、科创50、深证100、创业板指数的样本公司，以及境内外同时上市的公司。也鼓励其他上市公司自愿披露。

《上市公司可持续发展（ESG）报告编制指南》

《指南》定位于《指引》的解读和典型实践分享，针对完善可持续发展治理架构、双重重要性评估分析、四要素披露框架应用、气候情景分析等重点难点内容，提供更加具体的应用指南。

另外，《指南》以辅助参考为主，不设置额外的强制披露要求。 《指南》正式稿包含《第一号 总体要求与披露框架》与《第二号 应对气候变化》。

起草说明中《第一号 总体要求与披露框架》主要内容包括以下四个部分：

《第二号 应对气候变化》，主要内容包括以下三个部分：

《指引》的议题选择参考双重重要性原则，从“财务重要性”和“影响重要性”两个方面对议题重要性进行判断，并根据重要性有无进行选择性披露。披露主体也可以在《指引》设置的议题外，结合所处行业特点、行业发展阶段、自身商业模式、所处价值链等情况，识别并披露其他具有财务重要性或者影响重要性的议题。

议题重大影响的判断依据

针对重要性议题的识别与选择，《指南》给出了详细的步骤说明，如下图所示：

议题重要性分析流程，由ABeam绘制

步骤一：了解公司活动和业务关系背景

披露主体可以将整体了解相关背景作为第一步，了解内部活动和业务关系、外部客观环境以及主要受影响的利益相关方。

表：了解公司活动及业务关系考虑因素

步骤二：建立议题清单

披露主体应使用《指引》中设置的21个议题作为议题清单基础，结合所处行业特点、行业发展阶段、自身商业模式、所处价值链等情况，识别其他具有财务重要性或影响重要性的议题。公司可通过尽职调查、风险管理等内部流程，以及整理相关监管政策、规则、行业标准及发展趋势、同业分析等方式识别重要性议题，完善议题清单。

建立议题清单的参考方式

步骤三：议题重要性的评估与确认

披露主体可以结合自身所处行业和经营业务的特点等情况，判断步骤二议题清单中的议题是否具有财务重要性或影响重要性。评估重要性的方法包括定量分析和定性分析，公司可与利益相关方沟通，咨询相关的内外部专家。

影响重要性评估流程，由ABeam绘制

其中，影响重要性信息主要为满足受影响利益相关方的信息需求，旨在提供有助于评估公司经营外部性的可持续发展相关信息。

对于负面影响，实际的负面影响的重要性取决于影响的规模、范围和不可补救性，潜在的负面影响的重要性取决于影响的规模、范围、不可补救性和可能性。对于正面影响，实际的正面影响的重要性取决于影响的规模和范围，潜在的正面影响的重要性取决于影响的规模、范围和可能性。

影响重要性评估因素定义与说明

负面影响重要性评估因素打分示例

披露主体可以与关键受影响的利益相关方（如员工代表等）进行沟通，了解利益相关方可能受到的影响，深入评估影响的规模、范围和可能性。

披露主体也可以设置适当的阈值来评估实际和潜在影响是否重大，根据影响的重要性排定优先顺序，进一步提供优先级排序结果。最终基于利益相关方调研或专家评分结果等方式，将各议题影响重要性评分与阈值进行比较，公司可以得出议题影响重要性的分析结果。而当特定议题的影响重要性已成为行业共识时，公司可以直接得出结论认为这种影响是重要的，而无须对其规模、范围和不可补救性再进行深入分析。

除了评估影响重要性外，企业也应该将财务重要性的评估纳入考量范围，并对评估结果进行汇总。公司可根据识别出各议题是否具备“重要性”，以及具体的“财务重要性”或“影响重要性”评分，以图示法予以体现。

影响与财务重要性整合结果

《上市公司可持续发展（ESG）报告编制指南》

2024年9月中国上市公司协会组织编写了《上市公司可持续发展报告工作指南》(以下简称《工作指南》），旨在为上市公司提供应用《指引》的实操手册。

《工作指南》以《指引》为基础，重点解读可持续发展报告整体及各个议题项下的具体披露要求，同时介绍境外主流可持续信息披露标准的相关内容，并提供优秀披露案例，供上市公司相关工作参考。

《工作指南》中的重要议题

随着《上市公司可持续发展报告指引》、《上市公司可持续发展（ESG）报告编制指南》及《上市公司可持续发展报告工作指南》三份文件的相继落地，中国ESG披露体系首次形成“强制披露-操作指引-实践工具”的完整闭环。

这一变革不仅标志着ESG监管从碎片化走向系统化，更通过双重重要性原则重塑了企业价值评估的底层逻辑——企业需同步衡量议题的财务影响（对企业价值的贡献）与影响重要性（对社会环境的辐射），使ESG真正成为连接商业价值与社会价值的桥梁。

ABeam将始终作为您真诚的合作伙伴，通过“议题锚定-数据治理-价值转化”全周期赋能体系，助力企业将ESG披露从合规要求升级为战略竞争力。与您携手，驱动商业向善、生态共赢。

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