2016年10月23日，美国第二大电信巨头AT&T正式宣布，计划以高达854亿美元的金额收购美国电视传媒巨头时代华纳。虽然消息一出，便被业界人士推测为这将成为2016年最大金额并购案，但到目前为止并购结果仍存在众多变数。
实际上，除了美国，世界上没有第二个国家通过肢解大企业的方式来限制垄断，也就是说，美国式的反垄断并不是市场经济的标准动作而是特例。
20世纪80年代，垄断美国电话业务的AT&T公司被被司法部以《谢尔曼法》为依据，强制固拆分成经营长话业务的AT&T和按地域划分的7个小贝尔公司。分家后，八家贝尔系公司开始了新规则下的竞争。在长话领域，依然拥有垄断地位的AT&T的市场份额不断受到蚕食，对手是两家新成长起来的公司MCI和S，市场占比急速滑落，从超过90%下降到几年后的50%。与此同时，地方小贝尔公司也开始向长话领域进军。1995年，从事设备开发制造的朗讯科技和NCR，也被从AT&T又从公司中分离出来。之后，AT&T每况愈下，2005年，竟被原来的“小贝尔”之一西南贝尔兼并，合并后的企业继承了AT&T的名称。其他几个小贝尔又开始重新合并成4个。
而本地电话，由于其自然垄断性，并没有其他公司进入，地方电话的垄断实际并没有被打破。使美国电信业真正进入到现在既互联互通又自由竞争状态的根本原因并不全是由于AT&T的分拆，而是移动电话。
从20世纪90年代开始，移动电话全面进入美国人的日常生活中。重组后的几家小贝尔纷纷将新的移动电话业务向其他地区延伸，电信业本地电话自然垄断的神话被打破，几家公司都逐渐演变成具有长话、地方电话、移动电话、宽带的全业务运营商。经过几轮的兼并重组，如今美国的电信市场只剩两大全业务运营商和几个后来成长起来非贝尔系的小运营商。经过一个轮回，电信业似乎又重回到寡头垄断的局面。
2011年AT&T试图收购吞并竞争对手、美国第四大移动运营商T-Mobile，但因监管机构的强烈反对而以失败告终。想必此次AT&T对于时代华纳的收购也会引起监管机构的高度重视。当然，近日美国总统候选人特朗普也表示，若他当选，将会阻止此次并购。不过从目前来看，这种概率很小，我们不加以讨论。
有人认为如果此项并购得以成功，其形式非常类似于国内的“三网融合”，但其实二者本身还是存在很大的差别的。不过这并不影响这一事件对国内网络运营商所起到的正面指导作用。
国内“三网融合”中的“三网”指的是电信网、广播电视网和互联网。比如生活中，装中国电信的网络，一般可以免交有线电视费，这就是融合的一个体现。但至于电视频道播放的内容是什么，中国电信是没有办法引导和控制的。但时代华纳旗下有很多非常赚钱的项目，比如哥伦比亚广播公司（CBS）和美国有线新闻网络（CNN）。若此项并购成功，预计除时政话题外，AT&T将会对部分电视节目拥有话语权。正如AT&T在并购声明中表示的一样，“视频业务的未来是移动，而移动设备的未来是视频。”
从AT&T这个案来看，试想一下，如果中国电信、中国移动、中国联通这三家公司中的一家率先发展成为一个集通信，云平台，传媒(影业，新闻，直播等)为一体的公司，那么，“三网融合”的原先定位将会被打破，其他两家的好日子还有多久呢？
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