“别人贪婪我恐惧,别人恐惧我贪婪。”不知道,股价回撤已高达37.6%的腾讯现在是否符合股神巴菲特的投资理论:抄底的时候到了?
看看市场先。日前,步步高集团董事长段永平在雪球社区与投资人交流时透露,最近已经投资了腾讯股票。要知道,他可是曾打造入股网易获取百倍回报神话的投资高手。
不仅如此,统计还发现,11月份以来,还有大和资本、Citigroup、Deutsche Bank、中金公司等国内外众多投行均给予腾讯控股买入或推荐的评价。
大佬们是不是嗅到了什么信号?这或许最终还得回到腾讯的基本面,好好研究一下。
一、为何跌跌不休?
2018年注定是腾讯的水逆之年。去年,腾讯股票一路高歌猛进之后,年底市值一度突破四万亿港元,成为中国企业里最耀眼的明星。但是,自从进入今年一月份,腾讯股票似乎见顶了,开始一路走起下坡路。
Wind数据显示,腾讯股价从今年1月29日的高点475.60元/股一路回撤至11月7日的293.4元/股,回撤比例高达37.60%。
股价调整或许早有迹象可循。一方面被视为腾讯“摇钱树”的游戏业务经济遭到了众多挫折,去年大热的《王者荣耀》的用户上升期早已过去,而今年被寄予厚望的《绝地求生:刺激战场》也因同类游戏过多流失掉大量用户。腾讯游戏产品更是在今年遭遇了强力监管,使得游戏业务盈利相较于去年不升反降。
另外一方面,大环境的影响也至关重要。2018年最忌讳的一件事情大概就是炒股了。A股的大跌,上证指数从最高3587点下跌了1000多个点位,创业板竟跌了30%以上。代表香港大盘的恒生指数,从最高33484点,下跌至最低25125点,跌幅近25%。
这其中科技股板块的互联网公司自然也没有幸免于难。不仅是腾讯,其他两家BAT以及京东也是惨淡一片。阿里巴巴自今年6月5日创下高点后便开始震荡下行,此后的102个交易日内,其累计下跌达36.17%;同期百度、京东的同期跌幅也分别达30.34%和42.40%。
二、配置价值凸显?
狠跌之后,腾讯股价究竟触底了吗?这或许是普通股民最近一直在寻求的答案,毕竟谁不想踩准节奏,低位超底,高位翻身呢?
关于这个问题,可能先从股市的规律上来看一看。11月6日,前述投资经理就指出,科技股具有较好的弹性,未来在市场进入反弹期后,通常会出现更大的获利机会。
特别是资源禀赋优势很强的巨头企业。他以腾讯为例,虽然目前估值处在调整通道,但是伴随组织架构、业务比重的调整,新的增长点也会随之出现。
其实,从腾讯历年的股价表现也可以看出一些端倪。盘点2007年以来腾讯经历的数次深跌,你会发现,这次并非腾讯跌得最惨的一次,今次只是排位第四。
数据显示,跌幅最大的一次出现在2008年前后,股价回撤超过6成。 但是,正如业内专家所总结的,科技股弹性非常好,仅在1年多后,腾讯股价就从当年10月的3.794强势回升到2010年32.2,涨了10倍。
虽然不能否认那是茁壮成长期的腾讯应该会爆发的价值,但是,作为互联网科技行业的庞然大物,一个随时都有着危机意识,不断求变的巨头,不会迎接下一个20年的爆发呢。
或许投资高手段永平就看到了什么。上个月,步步高集团董事长在雪球社区与投资人交流时表示,最近已经投资腾讯股票,他甚至在纠结是否应该卖苹果换腾讯。
这不禁让外界猜想,段永平是否想复制当年成功投资网易的神话。公开资料显示,对游戏门清的段永平,以敏锐的投资目光迅速捕捉到了网易计划投身游戏产业的商机。于2001年底,以1美元左右“吃”进网易股。2003年10月14日,网易股飙升到70美元,段永平持有的股票在一年多里涨了数十倍。
段永平的神话是否重现不好说。但是,有投资机构确实认为,没有搭上腾讯这艘巨舰的网民或许不该错过这个机会。
“当前科技股的估值回调给投资者提供了中长期配置好公司股票的机会。” 首创证券IT行业分析师李甜露也认为,前期泡沫的逐渐析出使科技股的估值回到了几年来的低水平,一些“穿越牛熊”的好公司价格正在趋于合理,酝酿好的中长期投资机会。
三、未来是否值得期许?
看完政策面以及宏观趋势,最终还得回归到腾讯这家公司本身,它的未来到底值不值得投资,这才是股坛大咖区别于小散的价值所在。
其实,只要细心观察,虽然业务连连受挫,但手握国内最大的两个流量平台——QQ和微信,腾讯的生机依然强劲。
顽强的生命力和不断求变的态度往往是优质企业的核心品质。今年9月,腾讯又进行第三次大刀阔斧的组织架构调整。
新成立的云与智慧产业事业群(CSIG)瞄准了未来的“云计算”、“大数据”、“人工智能”,占领了科技制高点。最近两天,世界互联网大会上,小马哥就人工智能进行了深入剖析,他认为,人工智能的前提是数字化,而为各行各业的传统企业、实体企业提供“数字接口”,帮助它们完成与互联网的融合,将是腾讯下一个20年的使命。
而这种裂变规模真的是难以预估的。
“凭借(腾讯)现有的消费互联网优势,通过人工智能、安防、数据、云服务、企业微信、小程序等服务与行业定制的解决方案推动产业发展,比如零售、医疗、教育、交通、制造、政务,金融等,实现产业升级和效率提升。”中金公司分析师吴越指出,“我们认为腾讯可以在此过程中逐步探索新业务与变现模式。同时,产业互联网效率提升后、用户将有更多时长分配给消费互联网,而这正是腾讯的主战场。”
基于腾讯战略布局,越来越多投行分析师也一转之前的谨慎,纷纷发布了看多的分析报告,在他们看来,游戏以外其他业务的快速增长能力不应该被投资者所忽视。
眼下, 腾讯三季报即将发布,尽管投资机构也提出,三季度业绩不一定很好看,但市场价格往往是基本面的前置反应,三季报的发布很有可能会让市场预期形成利空出尽的效果。深圳一家大型公募机构基金经理就认为,即便无法确定是否走出下跌通道,但这个点位的腾讯股价已经相当便宜。
综上,翻译过来,如果你想成为腾讯的股东,这个时候可以入手了。
当然,我们更期待得,还是大环境好转。否则,股民操作上也不宜鲁莽,控制好仓位,方能徐徐图之。
