壹
中国三大电信运营商在2019年Q1营业收入首次集体下滑，在电信运营史上尚属首次，具有标志性的样本观察价值，在这次集体下降中，有几个数据值得关注：
1）营收集体下降， 2019年Q1中国移动、中国电信、中国联通营收分别为：1850亿、961.35亿、731.37亿，分别比去年同期下滑0.3%、0.5%、2.39%。
2）中国移动是首个营收利润“霜降”的运营商，其利润下滑8.30%。
3）中国移动是唯一一个通信服务收入下降的运营商，降幅为0.5%。
4）中国联通营收降幅居三大运营商之首，高达2.39%。
5）三大运营商用户和业务量基本面维持不变，用户数、DOU继续呈现增长趋势。
那么，如何评价三大运营商在财务上的诸多首次表现呢？这标志着中国电信运营行业正式突破临界点，进入长期下行通道。
尽管整个电信行业喊狼来了多年，尤其是自梦网黄金时代结束之后，就有很多有识之士提醒电信运营商警惕即将到来的寒冬，但是在过去的至少5年，中国三大运营商依然顽强的维持了营收和利润的稳定增长，尽管增幅在逐步下滑，但是毕竟依然处于增长状态，尤其是利润的增长，造成了一种经济学界、公众、媒体和政界一种幻象——电信运营行业依然处于暴利时代。
贰
正是在这样的背景之下，中国电信基础设施自宽带中国战略实施之后，进入了大跃进式的建设状态，来看三组工信部官方数据：
1）第一季度，全国新建光缆线路113万公里，光缆线路总长度达到4471万公里，同比增长14.6%
2）全国互联网宽带接入端口数量达8.89亿个，同比增长10.1%，比上年末净增304万个
3）移动通信基站总数达662万个，2013年中国基站数量是241万个
以上，官方谓之“提速”。
我们再来看一组数据：
1）国资委公布的详细数据显示，中国电信、中国联通、中国移动三大国内运营商提前超额完成提速降费专项任务，全年累计让利超1200亿元。
2）移动、电信、联通手机流量单价分别同比下降61%、60%、57.4%;互联网专线同比分别为23%、40%、10%。
3） 2018年综合价格指数同比下降56.7%。2018年移动流量平均资费不足10元/GB，按照每兆（元/M）价格计算的固定宽带接入平均资费仅为2014年的十分之一。（新华社）
以上，官方谓之“降费”
我们再来看一组数据，2018年，三大运营商新业务表现
1）中国移动在新业务领域的增速更为明显，高达31.0%，收入占比迈向10%大关，达到了8.9%，收入规模为597.95亿。
2）中国联通产业互联网收入为230亿，其中IDC业务贡献了32.1亿，是主要的新增来源。
3）中国电信的IDC和云业务收入在2018年分别同比增长22.4%和85.9%，拉动服务收入增长近2个百分点。但是中国电信没有公布具体营收数据。
以上，官方谓之“转型”。
叁
所谓“青黄不接”，用来形容中国电信运营商行业面临的局面，可能恰到好处，传统的管道业务在政策基本面压力之下加速贬值，新的业务还在刚刚播种下去，看似红红火火的日子，其实吃的是存粮。
2019年，中国电信运营行业的将面临更大压力，工信部和发改委在5月8日正式发布通知，要求：
1）2019年，中小企业宽带平均资费降低15%，内地与港澳地区间流量漫游费降低30%，移动网络流量平均资费降低20%以上。
2）要求推动固定宽带和移动宽带双双迈入千兆（G比特）时代，100M及以上宽带用户比例提升至80%，4G用户渗透率力争提升至80%。
3）工信部年初表示：将发布5G临时牌照。
4）在今年两会期间，官方表示2019年三大运营商要让利1800亿。
以上，我谓之“树欲静而风不止”。
所以，如何解释三大运营商2019年首季度营收下滑呢？
无他，是因为作为国之长子们，中国三大运营商在责无旁贷的为经济高质量发展承担责任和义务，肩负起国企和央企的责任，共享改革红利于社会，这是一种责任与担当。
