11月12日,腾讯控股(HK,00700)即将公布三季度财报。2019年以来,腾讯股价从一季度疫情低谷期的325港元一路上涨,年中站稳500港元大关,而最近10个交易日,更是冲高620港元,最高涨幅达94%。
公开交易数据显示,截止11月5日,腾讯获港股通南下资金持续11日净买入,连续5个交易日净流入110.69亿元,腾讯持续位列港股通南下资金买入第一股。
目前腾讯市值约6万亿港元,众多投资机构依然将腾讯作为数字科技股首买标的,并认为其仍存在低估。
野村证券最新将腾讯控股的目标价提升至703港元,表示看好腾讯控股三季度业绩,预计其三季度营收将同比增长27%,non-GAAP下经营利润率将提升至28%,每股收益将同比提升31%,高于华尔街的普遍预期。
股价一路上涨背后,2020年腾讯投资价值一再被重估,市场最为关注的投资逻辑新变化又是什么呢?
2020年小程序经济圈活力尽显非变现商业化加速
经过三年多时间,以微信小程序为核心纽带,连结微信支付、企业微信、微信搜一搜、微信AI等微信平台能力,形成了行业与产业持续共建的“小程序经济圈”,正在持续释放商业新增长机会。
微信最新官方数据显示,小程序上线至今,日活突破4亿,覆盖超过200个细分行业,微信第三方服务商数量超过4万家,“小程序从业者”人数达536万。截至今年8月,小程序商品交易GMV同比增长115%,品牌商家自营GMV同比增长210%。
根据第三方数据机构分析,目前微信已有230万小程序,到今年底有望实现2万亿元的年度GMV,同比增长160%。
据了解,目前小程序经济圈中,增长最快的行业是日化、奢侈品、购物中心和百货等。2020年上半年,购物中心和百货行业小程序整体GMV同比增长670%;美妆行业,某品牌借助“小程序+导购+社群+直播”的私域组合拳,疫情期间微信GMV占全渠道最高达70%。
为了进一步降低广大个体、中长尾商家进入小程序生态的门槛,微信在今年8月份推出了免开发、0成本的快速开店工具——微信小商店,企业、个体、个人均可一键开店,实现数字化经营。公开数据显示,小商店支持售卖的商品类目已经超过2000个。
与此同时,今年以来,微信围绕小程序经济圈持续打造数字化服务能力,包括小程序直播、视频号以及搜一搜新功能不断更新。
小程序直播作为微信官方提供的一种高效的经营、营销转化工具,帮助商家通过小程序实现用户互动与商品销售的闭环,且开发成本低、社交互动强、流量不外流。目前,已有近10万商家开通了小程序直播,行业类目持续扩大开放。
小程序直播还开拓订阅功能,上线连麦功能、“拍一拍”功能等,帮助商家持续经营,成为不少商家的常态化部署和数字化标配。有品牌借助直播“云发布”新品,观看量破百万;也有品牌举办导购PK大赛,实现了单场近2000万的销售业绩。
10月,微信视频号也一连释放了多个重要功能,包括直播、1-30分钟长视频、和微信小商店以及搜一搜的打通。与抖音和快速的流量分发机制不同,视频号是以微信的社交关系链为主导,以算法和搜索推荐为辅助。社交领域一直有“六度空间”理论,这种去中心化的机制有可能为创作者带来不断叠加的流量,打破私域流量的界限。视频号直播功能的开通,更让许多小商家通过短视频内容的社交分享,将交易链路变得更短、变现场景增多。
还有用户发现微信搜一搜也低调完成了多次更新:只要在微信对话框内长按文字,就会出现搜一搜选项,从而跳转基于“语义理解”的搜索;从搜索结果看,此前出来的主要是公众号、文章、新闻等文字信息,而现在搜一搜还与微信内的第三方服务功能打通。例如,搜索“电影”,排名靠前的结果是购票相关服务、附近电影院的小程序,还有近期热映电影的售票小程序。
和传统搜索引擎不同,“搜一搜”从超级链接时代的信息搜索直接升维到服务搜索,成为B端商户新的流量引擎
从微信支付基础交易工具,到小程序、小商店等基础线上数字化服务工具,再到直播、视频号、搜一搜等多元服务连接工具,小程序经济圈作为数字化服务平台的功能日益完善,商业也日益繁荣,微信商业生态的板块组合是腾讯今年以来不断被重估的核心原因之一。
小程序、小商店、直播都是低门槛甚至零成本工具,包括搜一搜、视频号都未启动营利变现性质的商业化,但是小程序经济圈的繁荣对腾讯社交广告、微信支付将带来直接的商业价值,新的微信生态更体现了微信To B价值,繁荣的生态中蕴含大量企业服务商机。
公开数据显示,2018年微信间接创造经济动能约1.36万亿元,2019年,微信生态带来的码上经济规模就达到8.58万亿元,而2017年到2019年三年间,微信支付中小商家交易笔数增长了10倍。
安信证券最新研报指出,微信已经凸显了B端服务能力,腾讯作为产业数字化助手的定位日益明确,未来腾讯将与生态伙伴一起赋能商家数字化转型,构建商业化生态。
C2B路径打通产业互联网快速发展
微信的To B功能开始发力,也离不开B端产业互联网板块最近几年的快速发展,后者的能力体现和商业价值释放,是市场不断重估腾讯的另一大逻辑。
金融科技与企业服务板块最近几个季度以来一直是腾讯财报中增速最快的大业务板块。2018年明确产业互联网转型战略以来,腾讯云快速发展,产业互联网生态形成,腾讯C2B战略已见成效。
以云技术为依托,企业微信、腾讯会议快速在后疫情时代成为新的“爆款”互联网应用。
诞生于2016年的企业微信并不是一款简单的办公社交产品,而是微信官方的客户服务工具,也是唯一能与微信互通的办公商业工具,是腾讯C2B能力体现的代表性产品:做为企业内外的连接器,企业微信帮助企业对外连接12亿微信用户,对内实现信息与资源高效流转。
以餐饮企业大师兄为例,他们以微信公众号是官方窗口,将企业微信作为阵地进行会员运营。今年疫情期间,公众号推文和社群中的海报、链接等数字化营销,一下子让大师兄推出的“9.9大酱骨”火了,3月底,疫情还没有得到控制时,大师兄的门店已经开始排队。短短两个月的时间,大师兄会员激增20万,积累了4000个社群,复购率达到50%,与传统的“买版位”营销策略不同,大师兄专注服务好门店3-5公里的顾客,把他们转化为“熟客”。如今大师兄已经开始研究通过企业微信的“标签”功能,给顾客更多可量化的维度,进行更精细化的会员运营。
安信证券分析指出,在用户微信消费支付后,企业微信可直接连接用户与微信导购,建立强联系,作为面向企业端和商家端的工具,企业微信商业生态具备可触达、有粘性、可信任、可转化的特点。根据官方数据,截至2020年5月,企业微信已经服务数百万企业和2.5亿微信用户,据不完全统计,企业微信第三方合作伙伴书已超过69000家,接入企业微信系统的应用总数已超过1191万个。
今年的另一个“爆款”腾讯会议上线245天,用户数突破1亿,成为最快超过1亿用户的视频会议产品。作为中国目前最多人使用的专业视频会议产品,腾讯会议已深度服务于政务、金融、教育、医疗等行业和中小企业在线办公,为企业级用户打造专属会议能力,最高支持2000人同时在线。
腾讯的C2B优势能力让其“数字化助手”的战略定位充分体现并发挥价值,逐步构建起产业互联网的开放生态。根据腾讯官方数据,目前腾讯已有超过8000家合作伙伴,共同服务了超过20万的企业客户,与去年相比,合作伙伴业务增长超过了100%;在行业方面,目前已为20多个行业提供超过300个行业解决方案;腾讯云联合生态合作伙伴共同创造的市场营收已达到百亿规模。
浦银国际认为,腾讯在产业互联网,以云、AI、安全、LBS等为底层基础设施,深耕垂直行业,扮演好"数字化助手"的角色。腾讯的优势在于可以利用自身的海量大数据来协助企业做好服务。腾讯可以通过C端的经验,释放给产业互联网的合作伙伴,进而来提升整体流转效率。
腾讯云保持大厂最快增速连接助力政务数字化升级
知名国际研究机构Gartner7月31日公布的数据显示,在全球Top5云计算厂商中,腾讯云增速最快。
腾讯云目前在全球27个区域运营54个可用区。今年7月腾讯清远云计算中心正式开服,整个数据中心集群规划容纳服务器超过100万台,为华南地区最大新基建项目,未来腾讯还将在江苏、河北地区进一步落地数据中心。
2020年以来,腾讯在产业互联网软、硬件领域投入都更加坚决。继今年5月份宣布投入5000亿布局新基建后,9月腾讯表示将投入100亿资源,与合作伙伴一起打造100个中小企业专属SaaS产品及方案;携手100家合作伙伴,打造100种数字化培训课程,帮助中小企业数字化转型升级。
腾讯云以企业业务上云为基,搭建AI大数据、物联网、办公协同、用户增长四大平台,在政务、零售、金融、交通、制造、教育、医疗等众多领域,有了很多数字化解决方案落地实践和成果。
尤其在政务数字化助力中,腾讯C2G的独特优势充分体现。
11月1日零时正式启动的第七次全国人口普查项目正是由腾讯提供技术支持,此次十年一次的全国人口普查,依托云计算、大数据、安全等核心技术和能力,应用了更加智能化、高效率的电子化普查登记方式,让普查员线上协同,降低普查成本和提升工作效率。腾讯提供了在平台、连接、弹性云资源等方面的技术支持,并通过企业微信和微信互通的能力来保障普查工作安全、高效、平稳进行。
事实上,腾讯特有的“微信-企业微信-政务微信”三端协同能力,能够有效的连通“民众-企业-政府”三大群体,目前已在全国多地广泛助力政府数字化转型。2020年10月,“国务院客户端”微信小程序也刚刚再次升级。
近年来,腾讯积极以To G为突破口,助力数字化升级,深耕智慧城市蓝海。过去五年,腾讯政务已服务近30部委、30个省、500座城市、10000个社区,为9亿群众提供超过1000项移动政务服务。腾讯近期发布WeCity2.0版本,将继续深耕智慧城市蓝海。
浦银国际认为,在新基建政策的推动下,智慧城市的市场需求将得到进一步的释放;整体看来,产业互联网将成为腾讯未来新的增长点,预计金融科技和企业服务板块未来三年年均复合增长32%,给予腾讯买入评级,目标价为700港元。
