大中华区市场失守 苹果寄望AI驱动未来增长

飞象原创（高靖宇/文）北京时间10月31日，苹果公司公布的2025 财年第四季度财报呈现“冰火两重天”态势：全球营收1024.66亿美元同比增长 8%，净利润274.66亿美元同比激增86.4%，毛利率攀升至 47.18%。但作为第三大市场的大中华区却成为唯一“拖后腿”的区域 —— 营收144.93亿美元同比下降 3.6%，与美洲、欧洲、日本等市场的增长形成鲜明反差，苹果在中国市场的竞争地位正面临挑战。

营收利润实现双增长

从全年表现来看，2025财年苹果营收为4161.61亿美元，较2024财年的3910.35亿美元增长6%；净利润为1120.10亿美元，较2024 年的937.36亿美元增长19%，实现营收利润双增长。

按产品划分，作为核心收入来源的iPhone业务，本季度净营收为490.25亿美元，相比去年同期的462.22亿美元同比增长6%，尽管未达到华尔街平均预期的501.9亿美元，但增长动力较为明确。iPhone 17系列在本季度内发布，虽仅计入一周多的销售额，但其市场需求旺盛，有效推动了该业务板块营收增长。

Mac业务则成为本季度的增长亮点，净营收为87.26亿美元，相比去年同期的77.44亿美元增长13%，超出华尔街平均预期的85.9亿美元，这主要得益于Mac产品的性能提升与新功能迭代。

iPad业务与可穿戴设备、家居产品和配件业务则表现平稳，其中iPad净营收为69.52亿美元，略低于华尔街平均预期的69.8亿美元；可穿戴设备等业务净营收为90.13亿美元，相比去年同期的90.42亿美元近乎持平，但超出华尔街平均预期的84.9亿美元。

值得关注的是，服务业务持续保持高增长态势，本季度净营收为287.50亿美元，相比去年同期的249.72亿美元增长15%，且超出华尔街平均预期的281.7亿美元。

大中华区业绩下滑现阴霾

财报数据显示，苹果各区域市场呈现 “全面增长、独缺中国” 的格局。美洲市场以 441.92 亿美元营收稳居第一，欧洲市场 287.03 亿美元营收同比增幅达 15.2%，成为增长最快的成熟市场；日本和其他亚太市场分别贡献 66.36 亿、84.42 亿美元营收，增速均超10%。

大中华区是苹果全球第三大市场，本季度收入144.93亿美元，同比下降3.6%，未达到分析师预期的164亿美元。

大中华区的下滑态势引发行业关注。苹果管理层在回答投资者提问时称，该财年大中华区收入下降，主要是由于iPhone的供应限制。供应上的限制在iPhone 17系列的几个型号上依然存在，苹果在努力实现供需平衡。考虑到中国市场的商店客流量在逐年增加，iPhone17受到欢迎，预计下一季度中国市场的收入将恢复增长。

除了产品供应限制的客观因素外，中国智能手机市场的结构性变化正在冲击苹果的优势地位，本土品牌凭借高性价比产品和差异化体验在中高端市场持续发力。华为Mate X6和Mate XT折叠屏手机通过其独特的铰链设计和耐用的屏幕材质，进一步巩固了华为在高端折叠屏市场的领先地位；vivo将影像作为高端破局的核心抓手，最新发布的X300 Pro系列成为当前影像性能最强的旗舰手机；OPPO FindX9系列凭借创新的影像系统及与哈苏的深度合作，带来了移动影像技术领域的新突破；荣耀持续布局AI手机，最新发布的荣耀Magic8系列通过搭载的MagicOS 10系统，在手机上实现了协同多元场景的智能服务。

在国产手机的激烈攻势下，苹果寄望于AI能够成为驱动未来增长的重要支撑。从去年6月就推出了Apple Intelligence，当时的苹果表示会有一个更强大的 Siri，会在今年4月推出，结果跳票了。

苹果CEO库克在财报电话会中透露，苹果正在推进更个性化Siri的开发，该功能仍计划于明年推出。同时，苹果将继续扩大AI合作生态，类似在Apple Intelligence中整合ChatGPT的模式，且对AI相关并购交易持开放态度。此外，苹果管理层表示，目前苹果尚未对iPhone系列做相关的深入调查，但苹果看好AI的驱动因素并期待其成为一个更重要的因素。

面对国产手机厂商们的围攻和市场业绩的下滑，苹果很难在高端市场高枕无忧，尤其是“AI手机元年”已开启,让智能手机的创新力在AI技术的突破下有了新的想象力，当手机行业真正进入AI时代，苹果iPhone还能继续带来惊喜吗？