传音控股业绩短期承压，新兴市场突围战升级

近日，传音发布2025年一季度报告，营收和利润有所减少，主要受24年一季度高基数，以及去库存周期影响。但从综合方面来看，这份看似黯淡的财报背后却涌动着炽热的市场信号，截至2025年一季度末，公司存货已经下降至83.43亿元，后续伴随新机型集中发布并进入市场，出货量和毛利率有望恢复，叠加新市场渠道拓展，传音有望迎来经营拐点。同时，传音在非洲以外的新兴市场增长势能不减，其在东南亚、南亚、中东、拉美等新兴市场的本地化布局正悄然打开新的增长空间，未来有望进一步提升盈利能力。

从非洲到东南亚，本地化模式在全球新兴市场复制

本地化创新，是传音引以为傲的“杀手锏”。

当全球手机厂商还在用参数内卷时，传音用十几年的时间将“本地化”淬炼成商业基因——从早期切中非洲用户痛点的低成本高压快充技术、超长待机、环境温度检测的电流控制技术和防汗液USB端口等，到现在融入非洲用户生活的深肤色影像技术、流量节省、弱网网络连接、内存融合、本地化小语种语音识别、语音降噪等技术；以及在音乐、内容聚合等领域开发的契合非洲用户偏好的移动互联网应用，包括非洲音乐流媒体平台Boomplay、新闻聚合应用Scooper、综合内容分发应用Phoenix等，都在不断提升非洲用户智能设备移动体验。

当下，传音的本地化模式正在全球新兴市场复制。

以东南亚市场为例，印尼、菲律宾等国都是人口大国，城镇化和工业化进程逐年加快，参加工作的年轻人很多，他们热爱探索、喜欢科技创新，闲暇时间喜欢玩手机游戏，需求很大。对于渴望展现自我个性的年轻游戏玩家来说，他们还希望手机能体现个人的独特品位和态度。

为此，传音旗下手机品牌Infinix深入洞察当地消费者的偏好和流行趋势，将这些因素融入产品设计中。2024年，Infinix推出了游戏旗舰GT 20 Pro，其搭载行业领先的“双芯”性能，加上自研的稳帧电竞引擎等多项创新技术，使其成为全球首批通过PUBG Mobile和Honor of Kings 120帧认证的机型。在预算有限但渴望优秀游戏体验的年轻消费者中，GT 20 Pro脱颖而出。本地化技术创新同样出现在其他产品上，NOTE 40系列的旁路充电和低温充电等功能，正是为了应对用户长时间玩游戏时的电量不足以及充电发烫的痛点。

不仅如此，Infinix还通过多元化营销手段，提高品牌曝光度，包括游戏俱乐部签约、垂类达人合作、短视频平台挑战活动、社群运营等。2024年，Infinix与全球热门游戏IP——PUBGM、MLBB、HOK展开深度合作，使GT 20 Pro成为多个顶级电竞赛事的官方指定赛事用机。此外，Infinix还开展校园联盟手游巡回赛等活动，与广大游戏爱好者建立了深厚的链接。

而这种深度本地化带来的市场成效也十分显著。

IDC数据显示，2024年，传音在菲律宾智能机出货量排名第一。另据canalys数据，2024年东南亚智能机市场同比增长11%至9670万部，传音以16%的市占率跃居第三。第四季度，传音更凭借在印度尼西亚和菲律宾的强劲表现首登榜首，出货量创纪录地达到410万部，占据17%的市场份额。

从技术创新到文化共振，传音本地化战略进化至2.0阶段

除了东南亚，2024年，传音持续开拓南亚、拉美、中东等广阔的新兴市场，坚持本地化战略，包括需求、渠道等方面，不断提高自身份额，实现了整体出货量和销售收入的增长。

IDC数据显示，2024年，传音在全球手机市场的占有率为14.0%，排名第三；其中智能机在全球市场的占有率为8.7%，排名第四。2024年，传音在非洲、巴基斯坦、孟加拉国智能机出货量排名第一。据canalys数据，2024年传音凭借40%的增长率稳固了其在拉美智能机市场的第四名位置，出货量达1280万部。在中东，传音智能机出货量排名第二，占17%，同比增长9%。

在全球智能手机市场增长放缓的背景下，新兴市场仍有较大增量空间，拉美、东南亚、中东等新市场的扩张或将成为传音破局的关键。而更不容忽视的是，传音本地化战略已进化至2.0阶段——不仅解决硬件痛点，更深度融入区域文化。

最直观的例子是，2023年以来，传音联手英国利兹大学推出TECNO Universal Tone变革性全肤色影像技术，并打造行业权威全肤色图像色卡以及全肤色光谱数据库，建立起全肤色人像技术和全肤色色彩科学的新标准。随后，传音陆续与新加坡南洋理工大学亚洲传播研究中心、沙特达尔·爱克马女子学院、土耳其科奇大学达成战略合作，深入研究东南亚、沙特、土耳其等新兴市场消费者的肤色特征和人像审美趋势，切实满足全球不同肤色和审美的用户的个性化影像需求，将本地化技术创新推向极致。

而这种从技术底层创新到文化价值共鸣的全链路本地化策略，使传音在新兴市场的结构性优势依然显著。分析师也指出，立足于本地化的创新和专注用户体验的产品定位，是传音抓住这类市场的重要优势，未来有望持续提升新兴市场份额，中东欧、南美洲、东南亚等市场预计成为传音未来增长动力。

尽管短期承压，但凭借本地化运营深度绑定新兴市场，传音的底层优势仍在深化，其长线成长趋势不变。而这场逆势之下的突围之路，或将改写全球新兴市场竞争格局。