7月24日，北交所上市公司民士达（833394）率先交出2025年半年报答卷：报告显示，公司上半年实现营业收入2.37亿元，同比增长27.91%；归母净利润0.63亿元，同比增长42.28%；扣非净利润0.61亿元，同比增长55.70%。为北交所半年报季点燃“开门红”，尽显芳纶纸龙头的硬核实力。
深究这份亮眼业绩的背后，民士达业绩的强劲表现与下游需求的爆发紧密相连。2025年上半年，国内新能源汽车、风电、光伏、储能、AI智能数据中心等行业持续高速发展，带动驱动电机、各类变压器市场需求增长，叠加欧美电网升级与算力中心建设浪潮，共同拉动了驱动电机、各类变压器对芳纶绝缘纸的强劲需求。
而盈利质量跃升的关键，在于对高附加值赛道的聚焦和产品结构的优化。民士达指出，利润增速显著高于营收增长的核心原因，是市场增量多集中在中高端变压器领域和毛利较高的航空蜂窝芯材领域。上半年，公司高附加值产品占比持续提升，特别是数据中心、特高压、航空发动机、运载火箭整流罩、医疗方舱等项目带动高附加值产品占比及盈利能力持续提升。
值得关注的是，下游航空产业的蓬勃发展为公司未来增长描绘了广阔蓝图。2025年初，中国商飞宣布将C919客机年产能目标提升至2029年的200架，为产业链注入强心针。民士达的芳纶纸蜂窝芯材已成熟应用于C909机型，并稳步推进C919认证。据机构测算，仅C919产能爬坡至200架/年目标，就将创造约1.31亿元的芳纶纸需求。此外，低空经济的蓬勃发展也将带来新的增长领域和空间。
与此同时，国产替代进程的加速成为公司发展的另一重大机遇。2025年4月，国家市场监管总局对杜邦中国集团启动反垄断调查。全球芳纶纸市场格局中，杜邦占据57%份额，民士达以14%位居第二。这次调查叠加贸易环境因素，显著加速了国产替代进程。"公司增长一方面来自应用领域拓展，另一方面来自对国外竞争对手的替代。"公司明确表示。QYResearch预测，到2028年中国芳纶纸市场规模将达5.85亿美元。
面对如此旺盛的市场需求，公司3000吨产能已满负荷运转。关键突破在于1500吨新产线计划上半年投产，预计全年产能提升30%。更具战略意义的是第二增长曲线的布局：3000吨RO膜基材项目预计2026年投产，终端覆盖电子、医药、化工、食品等行业；500吨芳纶湿法无纺布广泛应用于汽车内饰及航空航天等领域。
不仅如此，海外市场开拓同样成效显著。2025年一季度，公司欧洲市场增速超过40%，展现出强劲复苏势头。公司正通过积极参加全球行业展会、深化属地化市场推广及引进专业人才等“铁三角”营销模式，持续拓展国际市场空间，为新增产能消化提供保障。
从半年报亮眼的毛利率跃升，到深度绑定航空航天等高端产业，再到战略性布局湿法无纺布、RO膜基材等新增长点，民士达的发展路径日益清晰。在国产替代加速与产业升级的双重机遇下，这家北交所“尖子生”依托技术创新与前瞻布局，正迈向更广阔的高性能材料舞台。
