飞象原创（源初/文）芯片作为万千电子设备中的重要组成部分，在厂商财报的背后，也反映着市场需求的此起彼伏，通过截至2025年上半年厂商发布的财报，以及相关分析报告内容，不仅是业绩的展现，也是一场晴雨表般的更迭。消费电子从疲软到有限复苏，使得AI已经成为厂商业绩增长的最大动力，但AI又在反向拉动消费电子的又一轮更新换代潮。
美洲与亚太增长的背后
根据IDC的预测，2025年整体半导体市场将成长超过15%；半导体供应链包括设计、制造、封测、先进封装等产业，在上下游横纵合作之下，将共创新一波成长契机。
美洲和亚太地区是增长过程中的主要引擎，其增长率分别为25.1%和17.5%。相较之下，日本市场预计将下降1.1%，而欧洲市场的成长率也仅为0.5%。这种区域表现的差异，反映出AI热潮对市场的驱动作用并不均匀。美国和亚太地区的云服务商和AI企业是人工智能芯片的主要需求方，其资本支出的增加直接推动了半导体市场的成长，并使得相关地区的产业链更为受益。
两个地区的较高增长率背后也反映出了地缘政治正在带来的影响，各国政府正在围绕半导体行业颁布一系列政策，间接促成了企业在全球范围内进行供应链的充足与构建。例如，台积电、三星和英特尔等晶圆代工巨头都在美国、日本和欧洲进行了大规模的海外建厂投资。
但另一方面，芯片本地化政策也带来企业的新风险，英特尔晶圆代工部门的巨额亏损正是一种侧面写照，仅在一个季度内，该部门拥有高达32亿美元的巨额亏损。这也反映在英特尔在2025年上半年继续面临的财务窘境，尽管IDM 2.0被视为其重塑产业地位的长期战略，但短期内其庞大的投资和研发成本，远超过目前所能带来的外部客户营收，这也导致其整体获利能力受到严重侵蚀。
人工智能成为最大动力源
综合各家在2024年的财报来看，数据中心市场首次超越智能手机，成为半导体行业的第二大市场，从Gartner的数据来看，2024年数据中心半导体收入总计1120亿美元。背后主要得益于AI服务器需求的爆炸性增长，特别是GPU和定制化AI晶片的广泛应用。例如，华为所推出的新款AI芯片号称在大语言模型训练方面已经能够媲美A100，国外市场中，Google、微软也均在积极开发自家的AI芯片，以提升运营效率。
以AMD为例，2025年第二季度财报中，数据中心事业部本季度营业额为32亿美元，同比增长14%，主要得益于对AMD EPYC处理器的强劲需求，充分抵消了贸易政策的不利影响。在二季度，AMD的战略合作伙伴也先后宣布了由AMD Instinct GPU和EPYC CPU驱动的数据中心和AI基础设施，例如，HUMAIN和AMD宣布达成战略合作，将在未来五年部署500兆瓦AI算力，推进全球的AI基础设施发展。Red Hat和AMD扩展了战略合作，通过在AMD Instinct GPU上的vLLM和AMD EPYC CPU上的Red Hat OpenShift Virtualization虚拟化解决方案，优化企业级应用在混合云的部署，提供高性能AI推理。
在英伟达2026财年第一季度财报中，数据中心收入占比最大，达到391亿美元，环比增长10%，同比增长73%。数据中心业务仍是英伟达的核心增长驱动力。全球AI基础设施需求强劲，推动该业务持续增长。英伟达推出Blackwell Ultra和NVIDIA Dynamo，加速AI推理模型扩展。并在全球多地合作共建AI基础设施集群、AI工厂。
AI拉动下的消费电子
全球消费电子行业正面临着需求萎缩、增长乏力的困境，智能手机、笔记本电脑等核心产品的市场表现均不及预期，行业下行压力持续加大。以智能手机为例，Canalys数据显示，2025年第二季度全球智能手机市场和去年同期相比整体出货下滑1%，这是该行业连续六个季度以来的首次下跌。摩根士丹利7月24日至28日开展的AlphaWise美国消费者调查显示，未来一个月消费者电子产品净支出意向（即下月与本月相比的支出变化）环比下降3个百分点至-6%，未来一个月个人电脑净支出意向环比下降1个百分点至-8%。更重要的是，未来6个月消费者电子产品净支出意向环比小幅上升2个百分点，但仍处于-13%的负值区间。消费电子需求的持续疲软，使得供应链备货态度趋于谨慎，晶圆代工厂的订单因此多以零星急单为主。
AI在此背景下，成为拉动消费电子复苏的重要推手，以手机市场为例，尽管出货量表现不佳，但AI功能正在成为中高端手机的标配。根据此前预测，智能手机内置本地AI功能的渗透率将从2024年的19%提升至2025年的33%，出货量将达4亿。随着芯片持续迭代升级与更高效的大型语言模型出现，本地AI能力正在2025年加速向中端市场拓展。
AI PC在2025年上半年正式从一个概念转变为一个关键的市场趋势。这类内置NPU的个人电脑，其算力已达到40 TOPS以上的标准。伴随微软推出的Copilot+PC平台，AI PC能够在本地执行生成式AI任务，并且在新架构新制程的加成下，提供更长久的电池续航。其中ARM架构芯片在低功耗应用上优势表现，结合本地AI强大处理能力，正在对传统x86架构芯片构成挑战，也为消费者提供了更加多元化的选择。从数据上看，整体PC市场在2025年上半年呈现出轻微复苏趋势，出货量同比增长3.2%，笔记本电脑增长4.2%，但是整体需求依旧受到整体经济走向不确定性的影响。
在此背景下，芯片厂商也正在布局更多领域的产品，除了传统的智能手机、PC市场外，不少厂商正在将拓展重点瞄向汽车芯片和物联网芯片，并正在呈现出高速增长的势头。例如，高通的新一季财报中，汽车芯片业务营收为9.84亿美元，同比增长21%。物联网相关营收同比增长24%至16.81亿美元。
2025年上半年全球半导体产业的财报与市场趋势揭示了一个清晰的结论：AI不再是一个单纯的应用领域，而是重塑整个产业链的结构性力量。展望2025年下半年，这一趋势预计将持续深化。AI服务器市场仍将是主要增长动力，而AI PC将有望迎来更强劲的出货量增长。
