小米AI生态狂飙，金山云成背后“算力赢家”

越来越多迹象表明，AI正成为当下最具确定性的增长方向之一。近期海内外科技巨头们的财报纷纷显示，前期巨额的AI投资开支已经开始获得丰厚回报。

其中尤为引人瞩目的，是全力押注AI的新晋造车顶流小米。其中期业绩显示营收、净利等核心财务数据均创历史新高，并且研发投入大增41.2%至78亿元人民币，还将持续加码AI及汽车核心技术。

这其中，小米金山生态的唯一战略云厂金山云，成为承接生态内庞大AI算力需求的核心底座。小米如今AI全面赋能人、车、家全生态，金山WPS AI业务也在持续推进，云需求增长越来越猛，这些都离不开金山云的算力支持。以汽车为例，根据小米集团公布，24年底小米汽车智驾里程突破1亿公里，目前汽车训练算力已提升至8.1E FLOPS。

因此，小米金山生态合作不断深入。去年11月，金山云与小米金山新签框架协议，25 - 27 年关联交易上限合计升至 113 亿元额度，是 2023 年关联交易收入的 10 倍。而金山云最新财报显示，到今年上半年，来自小米金山生态的收入总计11.3亿元，已完成2025年年度关连交易总额的40%。

对于金山云而言，通过持续深耕生态内需求，也实现了与生态协同发展。金山云Q2财报显示，营收同比增长24.2%升至23.5亿元，其中AI收入同比增长超120%至7.3亿元，已连续多个季度实现三位数增长，成为强劲的业绩增长引擎。近期金山云星流平台、智算云、政务AI一体机、行业模型等6大AI技术成果亮相，还将持续加速AI价值兑现，打开未来增长空间。瑞银称，金山云受惠于AI发展及金山生态系统的支持，认为市场低估了金山云和AI业务潜在发展机会。

此外，开源证券指出，多模态模型及智能体的持续迭代，加上互联网巨头对AI的持续投入，将推动AI技术在垂直领域的渗透率快速提升。由此，金山云等云厂商还有望进一步受益于垂直领域下越发旺盛的AI算力需求，进一步巩固自身的AI竞争优势。