穿越周期：出门问问“软硬结合”战略步入收获期，中期亏损近乎清零

近日，出门问问（02438.HK）公布了截至2025年6月30日止六个月的中期业绩。报告显示，在AI数字经济的深刻变革中，出门问问凭借前瞻性的战略布局与坚韧的执行力，实现了收入为人民币178.9百万元，同比增长10.0% 。同时，公司盈利能力显著改善，亏损额度大幅收窄，期内亏损为人民币2.9百万元，同比减少99.5% ，已接近盈亏平衡，为公司的可持续发展奠定了坚实基础 。

AI智能硬件业务强势增长，TicNote成为增长新引擎

财报数据显示，公司 AI 智能硬件业务在报告期内表现尤为亮眼，收入为人民币98.3百万元，同比实现64.8%的强劲增长。这主要得益于上半年公司加大了战略性市场投入和新产品「TicNote」的品牌投入。作为公司AI Agent 技术布局的具象化落地成果，「TicNote」是全球首款Agentic AI软硬结合产品。它通过内置的AI智能体（AI Agent）软件「Shadow AI」，为用户构建「有记忆的AI记录+主动洞察+主动分析+陪伴创作」的全新路径。

产品在海外首发即获关注，国内上市后迅速受到科技圈与社交媒体的广泛热议，并在世界人工智能大会(WAIC)引发高度关注。TicNote销量迅速突破万台，位居天猫、京东等电商平台相关品类销量前列。在随后的业绩发布会上，出门问问再次透露，截至8月20日，TicNote全球销量已突破3万台。

产品与组织全面Agent化转型成效显著，人均效率大幅跃升

除了软硬结合产品的突破，出门问问旗下AIGC产品全面实现Agent化，且组织内部积极推动AI化进程，将AI Agent深度融入核心业务流程与运营管理体系，构建了高效、灵活、自我进化的「AI原生工作流」。这一转型为公司面对外部复杂环境、内部增长需求之间的张力提供了系统性解决方案。报告期内，在保持员工团队精简高效的基础上，公司大幅提升了人均产出效率，人均营收约人民币97.8万元，对比2024年同期的54.2万元提升了80%。

战略穿越周期，软硬结合驱动商业模式优化

自2012年成立以来，出门问问便前瞻性地将语音交互确立为核心，并持续探索AI人机交互技术与硬件的融合。在2023年推出行业领先的通用大模型「序列猴子」后，公司在此基础上构建了丰富的AIGC矩阵，包括AI配音、数字人、短视频生成等产品。软硬一体化的能力，使公司能持续推出具市场竞争力的Agentic AI产品，同时拓展To SMB 与To PC业务，推动商业模式由「产品销售」向「服务+平台」演进。

回顾过去，公司走过了一条被外界视为「多次转向」的探索路径，从智能硬件到软件工具，再到如今的Agentic AI软硬结合。展望2025年下半年，公司将持续加大对AI Agent核心技术的研发投入，拓展Agentic AI产品形态与场景边界，打造更加个性化、安全、实时的智能体验，让「AI思考伙伴」真正无处不在。

同时，出门问问深信，真正的护城河来自十余年来对软硬协同的坚守、对全栈技术的积累，以及对用户价值的极致追求 。未来，公司将继续以用户为中心，以创新为驱动，为股东创造长期价值，为社会贡献AI力量。