缺中国市场，英伟达被忧增长放缓

受到全球市场关注的人工智能（AI）芯片龙头企业英伟达当地时间27日公布了截至7月份的2026财年第二财季报告，虽然该季度英伟达的营收和净利润增速双双超出市场预期，但最关键的数据中心业务收入则连续两个季度逊于预期，导致股价在周三盘后交易中一度大跌逾3%。《华尔街日报》28日报道称，该公司继续受益于市场对AI算力的需求，但业绩展望黯淡，引发对未来需求状况的担忧。

据美国CNBC网站报道，英伟达第二财季营收为467.4亿美元，同比增长56%，高于市场预期的460.6亿美元；净利润为264.2亿美元，同比增长59%。但其营收占比中份额庞大的数据中心业务第二季度营收为411亿美元，略低于市场预期的413.4亿美元。报道称，自2023年中生成式AI市场热潮以来，英伟达已连续9个季度营收同比增幅超过50%，但2026财年第二财季营收增速却滑落为最慢的一次。CNBC称，英伟达股价在2024年近乎翻倍，2025年至今又上涨了35%。但由于数据中心业务营收连续两个季度未达预期，其股价在周三盘后一度大跌。

据《华尔街日报》报道，英伟达表示，数据中心业务收入增速低于预期，部分原因是第二季度H20芯片销售额减少了40亿美元。H20芯片是英伟达专门为中国市场设计的特供芯片。英伟达执行副总裁兼首席财务官克雷斯表示，由于持续的地缘政治问题，英伟达第二财季未售出任何新的H20芯片，该公司也预计H20在第三财季不会带来收入。

英伟达预计公司在接下来的第三季度收入为540亿美元，略高于华尔街分析师的平均预期。《华尔街日报》认为，在之前几个季度的爆炸式增长之后，这一收入预测被认为不尽如人意，并引发了对AI芯片需求增长可能正进入平台期的担忧。美联社在报道中也指出，第二财季，英伟达AI芯片的销售依旧火爆，但这一需求热度尚不足以缓解近期市场对“AI热潮可能消退”的担忧。如今，第二财季的最新数据或许会加剧这种担忧，因为其AI芯片销量的增长势头已不如以往强劲。不过英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋试图安抚对芯片制造商增长放缓迹象感到不安的投资者，表示到这个十年结束时，人工智能基础设施支出将达到3万亿至4万亿美元。

美联社称，若不是美国政府对中国的出口禁令，英伟达本季度的业绩本可更好。黄仁勋在财报电话会议上表示，预计中国市场会有500亿美元的商机，如果公司有强竞争力的产品可以满足市场，预计接下来有50%的年增长。黄仁勋强调，中国是一个非常大的市场，英伟达正在与美国政府讨论满足中国市场的重要性，并称“将Blackwell带到中国市场”的机会是真实存在的，将继续争取向华销售Blackwell架构的GPU（图形处理器）。