新品密集发布驱动业绩增长，鼎阳科技高端化战略行稳致远

技术研发持续加码，高端产品营收占比从24%攀升至29%，鼎阳科技在电子测试测量仪器领域的高端化路径正迎来收获期。

2025年5月27日，鼎阳科技正式发布最高带宽达8GHz、12-bit的SDS7000L系列高端紧凑型高分辨率数字示波器。高分辨率数字示波器为半导体、通信等领域的现场调试提供关键测试支撑，SS7000L系列12-bit高精度特性更显著提升复杂信号分析能力，契合行业向更高带宽、更高分辨率演进的技术趋势。

这是鼎阳科技2025年推出的第8款新品，持续的新品开发正成为这家测试测量行业“硬科技”企业业绩增长的核心引擎。

技术突破，鼎阳科技构筑高端产品矩阵

回看鼎阳科技2024至2025年的产品发布轨迹，“密集”与“突破”成为关键词。2024年，该公司共发布10款高端新品，覆盖高分辨率数字示波器、任意波形发生器及矢量信号源三大核心领域，技术迭代步伐明显加快。

其中，2024年12月发布的“银河系列”射频旗舰产品标志着公司在射频微波领域取得里程碑式突破。该系列的核心产品SSG6000A系列模拟信号源实现了最高67GHz的输出频率，这一关键指标已比肩国际龙头是德科技。与此同时，鼎阳科技还同步推出了最高测量频率达50GHz的矢量网络分析仪SNA6000A和信号分析仪SSA6000A。这些高频射频微波产品的成功发布，不仅极大地丰富了公司的射频产品线，更实质性地突破了国内企业在高频测试领域长期面临的技术壁垒，构筑起更强的市场竞争力。

在时域产品线方面，鼎阳科技同样成果显著。2024年10月，公司推出8GHz、12-bit的SDS7000AP系列高分辨率数字示波器，将全四通道采样率提升至20GSa/s；2025年1月，发布全新8通道1GHz带宽高分辨率示波器SDS5000X HD和SDS5000L系列。这些性能强大的新产品显著增强了公司满足各类高精度测量应用需求的能力。

通过持续的技术攻坚，鼎阳科技已成功构建起一个技术门槛颇高的高端产品矩阵：包括最高带宽达8GHz的12-bit高分辨率数字示波器、最高测量频率为50GHz的频谱分析仪、最高测量频率为50GHz的矢量网络分析仪、最高输出频率达67GHz的射频微波信号发生器，以及最新发布的5GHz任意波形发生器。一系列核心产品的布局与性能提升，清晰展现了鼎阳科技向高端仪器市场迈进的坚实步伐。某券商分析师指出：“鼎阳在高端通用电子测试仪器领域的系统性布局已初见成效，尤其在示波器和射频类仪器上进步显著，市场竞争力显著增强。”

量价齐升，高端产品成业绩引擎

密集的新品发布丰富了鼎阳科技的产品线，更成为驱动公司业绩结构持续优化升级的关键动力。尤其高端产品线正日益展现出强劲的增长引擎作用，引领公司整体业绩向上突破。

2024年，鼎阳科技高端产品营业收入占比达24%，同比增长13.40%。这一高端化趋势在2025年进一步提速，第一季度高端产品营收占比跃升至29%，同比高增86.60%，这一显著提升，直观体现了公司高端化战略的显著成效。

支撑高端占比快速攀升的核心动力，来源于公司高价位段产品的突出表现。具体来看，2025年第一季度鼎阳科技售价在3万元以上的产品销售额同比增长73.22%；而5万元以上的高端产品增速更为亮眼，达到89.93%。产品价值的持续提升与稳固的议价能力，也反映在主力产品线的均价变化上，其四大主力产品线的平均单价在2024年同比提升9.31%，并在2025年第一季度进一步提升至9.51%。

值得说明的是，高分辨率数字示波器成为此轮高端增长的亮点。2024年公司境内高分辨率数字示波器产品营业收入同比增长70.92%，增速大幅领先于公司整体营收表现。新品SDS7000AP的发布，进一步夯实了鼎阳科技在国内高分辨率示波器领域的标杆地位。

市场普遍认为，公司高端产品的成功，正是源于其对下游产业，如半导体、通信、新能源等，蓬勃发展所带来的复杂、高精度测试需求的精准把握和快速响应。

盈利优化，高端战略重塑增长质量

高端战略的推进，不仅带动了收入增长，更深刻重塑了公司的盈利质量。2024年，鼎阳科技整体毛利率提升至61.07%，2025年第一季度进一步升至61.80%，持续处于行业领先水平。这一亮眼表现背后，是产品定位、渠道运营和研发创新等多维度的战略协同，其中产品结构的优化升级是最核心的支柱。

年报数据显示，2024年，公司高、中、低端产品营收占比分别为24%、54%、21%；高端产品占比同比提升了2个百分点，且优化趋势仍在加速。高附加值产品比重的增加，直接抬升了整体盈利水平。

同时，经营规模的稳步扩大也为盈利优化提供了助力。2024年，公司实现营业收入4.98亿元。营收基数的增长，使得研发、生产、管理等环节的固定成本得以在更大范围内有效分摊，单位成本得到控制，进一步巩固了毛利率的提升。

这一切的背后，是持续、高强度的研发投入提供的坚实后盾。2024年，鼎阳科技研发费用达1.08亿元，同比增长26.01%，研发费用占营业收入的比例高达21.81%。公司坚持“生产一代、研发一代、储备一代”的研发策略，通过持续的技术创新和产品迭代，不断推动产品结构向更高档次、更高附加值发展。

蓄势赋能，新品储备与渠道优化驱动未来增长

鼎阳科技的增长动能正通过持续的新品研发与积极的市场拓展不断蓄积。2025年上半年度，公司已密集发布8款新产品，产品创新步伐依旧强劲。

与此同时，公司市场拓展力度也在同步增强。2024年销售费用同比增长17.73%，占营业收入比例17.74%。销售费用的持续增长反映了公司加大品牌推广、客户开发及服务网络建设的决心，旨在为高端产品打开更广阔的市场空间。

值得注意的是，直销的建设成效尤为显著，并展现出巨大潜力。2024年直销营业收入同比增长15.80%，占比达15.20%。直销模式的深化，不仅缩短了与终端客户的距离，提升了服务响应速度与客户粘性，更有助于公司更精准地把握高端市场需求并实现价值传导。随着高端产品占比的持续提升，公司对直销体系的投入预计将进一步加大，形成高端产品推广与直销能力提升双向强化的良性循环，为盈利持续优化提供新的支撑点。

在产品布局层面，鼎阳科技坚持四大主力产品线齐头并进。公开资料显示，2020年以来鼎阳科技已发布42款新产品，其中包括21款高端新品，拥有较高的研发转化率，研发加码也为下一阶段的增长开辟新的技术高地。

中信建投证券分析指出：“在收入增速回暖、费用投放有序的背景下，公司全年净利率有望维持较高水平。展望全年，关税冲击下自主可控重要性提升，公司“银河”系列高端射频新品有望顺应国产替代加速趋势，在2025 年实现较快放量。”