人工智能+消费 慕思股份：AI睡眠激活增长新引擎

商务部等八部门发布《关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见》（以下简称《意见》），围绕提升人工智能+商品消费、扩大人工智能+服务消费等五方面，提出17项具体举措，促进人工智能进千家万户、进千商万店，更好满足人民美好生活需要。

在服务消费领域，《意见》围绕居家、养老、文旅、住宿餐饮、教育五大场景，也提出了多项务实举措。比如，研究将智能家居及服务应用纳入“好房子”建设指南。在健康睡眠产业从传统制造向科技服务深度转型的浪潮中，慕思股份（001323.SZ）明确“聚焦健康睡眠、纵深突破AI、品牌全球发展”的长期战略，主动选择创新突破而非行业内卷，专注健康睡眠领域构筑差异化智能家居核心优势。在此框架下，慕思股份以AI技术重塑产品竞争力，以全球化布局打开增量空间，并以制度化的高分红安排回馈长期投资者，构建起覆盖产品、市场、回报三个维度的价值体系。

AI战略全面落地 智慧睡眠成为增长新引擎

技术创新是慕思本轮战略升级的核心驱动力。2025年，公司AI产品营业收入达到2.55亿元，同比增长127.68%。

产品端，公司形成T系列与鸿蒙系列双线并行的格局：T系列覆盖高端旗舰，现有T11+、T11 Pro等产品，以床垫为承载终端提供睡眠动态监测、智能自适应调节、个性化睡眠分析报告等多项功能；鸿蒙系列为公司联合华为打造的鸿蒙智选慕思智能床产品，深度融合鸿蒙万物互联能力，完成从“单品智能”到“全场景生态”的跃迁。

技术端，公司自研睡眠领域“潮汐算法”实现睡眠监测、分析、调节到反馈的全流程闭环，自研压电陶瓷传感器获得国家二类医疗器械等级认证，监测数据达医疗级精度；2026年计划进一步技术升级，推动心脏微震动监测临床验证以实现房颤及心梗风险的预防和筛查，并布局人体热舒适研究，持续构筑核心技术壁垒。

渠道端，T系列产品已完成超过2000家门店上样，鸿蒙系列超1500家；购物中心智慧睡眠直营店达38家，重点进驻万象系、龙湖系等核心商圈；线上多平台同步覆盖，华为商城及天猫、京东、抖音等平台均已上线鸿蒙产品。AI智能产品的全域深度布局，为规模化增长提供了坚实支撑。

品牌出海提速 三大板块协同构建全球化版图

面对国内市场进入存量竞争阶段，慕思股份将品牌出海作为打开增量空间的核心战略。公司出海业务明确划分为三大板块：自主品牌出海、跨境电商、ODM。其中，自主品牌出海被定位为未来出海业务的核心增长动力。

在区域策略上，公司针对美国、加拿大、澳洲、新西兰等成熟存量市场，持续巩固高端品牌壁垒，提升市场占位与品牌影响力；针对东南亚、中东等新兴市场，加快渠道布局与市场拓展，依托AI智能产品打造差异化竞争优势。2025年，公司境外业务收入达到2.60亿元，同比增长67.37%，出海增速显著。

通过推动“人工智能+”消费提质这一重点行动，拓展服务消费新场景，培育产品消费新业态，有望激活潜在消费需求，实现居民消费从“满足需求”到“创造需求”的质变。华西证券指出，公司是国内床垫行业领先企业，处于内资品牌第一梯队，发展全面且稳定。随着健康睡眠理念深入人心，国内消费者对中高端寝具产品的接受程度越来越高，公司依托行业集中度加速提升，看好公司多品牌品牌力领先多品类战略持续下沉市场并通过技术升级、品牌塑造、渠道下沉、数字化转型，未来发展可期。