恒为科技收购交易获市场认可 创始团队1.1亿元增持绑定

恒为科技(603496.SH)在回复中详细披露了本次交易的支付安排和利益绑定机制。创始团队1.1亿元二级市场增持、股票解锁与业绩挂钩、剩余股权全部质押等多重安排，将交易各方利益深度绑定，获得机构投资者认可。

根据交易方案，业绩承诺方张继生等4名创始股东需在收到第二期股权转让款后6个月内，通过二级市场集中竞价或大宗交易方式购买恒为科技股票，合计金额不低于1.1亿元。所购股票按业绩完成情况分批解锁：2026年和2027年业绩承诺均达标或完成补偿后，可解锁20%；2028年业绩达标或完成补偿后，解锁剩余80%。

除股票增持外，创始团队还需将其直接及间接持有的数珩科技全部剩余股权（约49%）质押给上市公司，作为业绩补偿的担保。如业绩未达标，优先以现金补偿；现金不足部分，以其持有的上市公司股票补偿；仍不足部分，以零对价转让数珩科技股权补偿。

“这相当于给交易上了三重保险。”有投行人士分析称，“创始团队拿了现金要买股票，股票卖不了要等业绩达标，剩下的公司股权也押上了，绑定力度在A股并购案例中比较少见。”

支付安排方面，本次交易约70%-80%的资金来自银行并购贷款，金额约3.27亿至3.73亿元，贷款期限5-10年，年利率2.41%-2.80%。公司表示，长期贷款匹配长期资产，不增加短期偿债压力。交易完成后，公司模拟合并资产负债率约37.38%，仍处于健康水平。

核心人员稳定方面，数珩科技4名核心创始人均签署了期限至2030年的劳动合同，并已签署竞业禁止和保密协议。交易后核心团队仍持有数珩科技49%股权，个人利益与公司长期发展深度绑定。此外，超额业绩部分的30%将用于奖励经营团队，最高奖励金额不超过交易对价的20%。

值得一提的是，虽然股权转让款分三期支付且不直接与业绩挂钩，但通过上述增持、质押、股票解锁等替代机制，实际绑定效果更强。公司列举了秦安股份、利德曼等近年市场案例，指出该等安排符合行业惯例。