微软AI营收首度揭密：严重依赖OpenAI 营收占比或达70%

据媒体报道，根据微软上周提交的一份监管文件，在截至2026年6月的财年内，公司从OpenAI获得的营收达241亿美元。

这一数字意味着，OpenAI已贡献微软AI业务总营收的半数以上，占比甚至可能高达约70%。

该数据一经披露，即引发投资者高度关注。长期以来，市场始终追问微软AI营收的真实构成，而此次文件首次将OpenAI的权重具象化——即便微软一再强调自身AI版图持续扩张，其核心增长动力仍高度集中于单一来源。

KeyBanc分析师Jackson Ader指出，当前仍存一个关键未解问题：OpenAI的贡献中，究竟有多少来自云计算服务收入，又有多少来自收入分成协议。这一区分将直接影响市场对微软AI业务盈利质量与可持续性的判断。

微软首席执行官Satya Nadella此前曾表示，截至2026年3月季度末，公司AI业务的年化营收运行速率约为370亿美元。然而，在上周公布的第四财季业绩中，微软并未更新这一总量数据。

事实上，微软仅两次公开披露其AI业务整体规模：第一次是在2024年12月季度，年化运行速率超过130亿美元；第二次是在2025年3月季度，年化速率突破370亿美元。

两次披露间的增长幅度令市场印象深刻，但OpenAI在其中所占的具体权重，直至此次文件才得以浮出水面。

根据两家公司之间的协议，OpenAI向微软支付的费用主要包括三部分：算力使用成本、AI模型构建相关支出，以及一定比例的营收分成。

面对市场对单一来源集中度的质疑，微软近年来已着手降低对OpenAI的依赖。公司不仅向竞争对手Anthropic PBC提供资金与算力支持，也在加速推进自有AI模型的研发，力求构建更为多元化的增长引擎。