均胜2024年报解读：加码智驾+机器人后估值多少？

均胜电子2024年报来了，说说最大的三个亮点，订单创新高了、智驾有落地订单了，机器人业务也有推进，知名公司也送样了。

那今年均胜PE是不是也要调调了？按照2025年归母净利润15亿元，再对比一下目前的智驾零部件公司（30倍PE起）和机器人公司（40倍PE起），随着机器人业务突破、智能驾驶订单放量，均胜拿个30-35倍PE，估值450亿元以上，也不是没有可能啊。

把年报顺了一遍，选了一些关键信息，大家也可以比较来看看：

营收稳健增长，结构持续优化  

主营业务保持稳健：总营收559亿元，其中汽车安全业务贡献387亿元，汽车电子业务170亿元，盈利能力不断增强。

受益于全球化布局，国外地区贡献约414亿，国内地区贡献约140亿，获全球市场认可。

现金流保持充裕：经营性现金流46亿元，财务结构稳健。

新订单规模创新高，新能源占比超55%

1、新增全年新订单839亿元，汽车安全业务574亿元，汽车电子265亿元，均创历史新高。

2、新能源相关订单激增：新能源订单占比55%，其中中国市场贡献350亿元（40%），覆盖新能源销量TOP10客户。

3、海外智能驾驶项目突破：获海外主机厂客户L2/L2++级辅助驾驶定点，为未来海外市场拓展奠定基础。

毛利率持续改善，盈利韧性凸显

盈利结构稳步优化：主营业务毛利率提升1.8个百分点至16.3%，其中汽车安全业务毛利率升至14.81%，全球四大业务区域均已实现盈利。

2、扣非净利润约12.8亿元，大幅增长28%，降本增效措施持续发力，盈利质量改善。

机器人战略提速，布局“汽车+机器人Tier1”

第二增长曲线：目标成为“汽车+机器人Tier1”，拓展具身智能机器人市场。

创新研发人形机器人，实现核心零部件自主可控：聚焦“大脑－小脑－肢体”技术研发，参与工业场景数据训练，加速商业化落地。