鼎阳科技三季度业绩稳增21.5%，高端化战略行稳致远

在全球电子测量仪器行业竞争日趋激烈的背景下，国产高端品牌正加速突围。

10月30日，鼎阳科技（688112.SH）发布2025年第三季度报告，公司前三季度实现营业总收入4.31亿元，同比增长21.67%；归母净利润1.11亿元，同比增长21.49%；扣非净利润1.09亿元，同比增长22.62%，在宏观经济波动中保持了稳健增长态势。

业绩增长强劲，高端产品成引擎

业绩持续增长的背后，高端产品战略正成为鼎阳科技最核心的驱动力。

聚焦2025年前三季度业绩情况，公司现金流状况显著改善，经营活动产生的现金流量净额同比增长81.31%至1.26亿元。公司主营业务获取现金的能力持续增强，为后续研发投入和市场拓展提供了有力支撑。

高端产品成为鼎阳科技业绩增长的核心引擎。2025年前三季度，公司高端产品营收占比已达30%，较2024年同期提升6个百分点。

具体来看，公司单价3万以上产品营收同比增长46.53%，单价5万以上产品营收同比增幅高达56.65%，呈现价位越高增速越快的特征。

值得一提的是，高端产品的快速增长直接推动了公司产品结构的优化。2025年前三季度，公司四大主力产品平均单价提升10.11%。高端产品战略不仅带动了收入增长，更提升了公司整体盈利能力。较高毛利率的高端产品有效对冲了研发费用对利润的压力，使公司毛利率维持在61.13%的较高水平。

业内分析师指出:“测试测量仪器行业的技术壁垒较高，鼎阳科技通过持续的高强度研发投入，在高端产品领域实现了关键技术突破，其产品结构优化速度超出市场预期。单价5万元以上产品近57%的增长表明公司已成功切入高端市场，这将为其带来更稳固的客户基础和更高的盈利天花板。”

创新驱动发展，新品迭出构筑技术壁垒

创新驱动是鼎阳科技高端战略落地的关键支撑。2025年，鼎阳科技产品迭代速度显著加快，截至三季度末，公司已发布11款新产品，其中包含7款高端产品。

公司于10月10日发布的16Ghz高分辨率数字示波器，四通道可实现176µVrms超低本体噪声，每通道采样率40GSa/s，存储深度最大2Gpts/通道，可满足高速信号测量及捕获微小信号需求，为半导体研发、高速通信系统测试验证等提供解决方案。

射频微波产品线也在快速拓展。2024年底推出的“银河”系列高端产品中，SGS1000A信号发生器频率已达67GHz，SSA5000A频谱分析仪和SNA5000X矢量网络分析仪均实现50GHz测量频率，性能媲美国际巨头。公司还完成了SHA850A手持频谱分析仪从7.5GHz到26.5GHz的频率升级，并同步推出SNA2000X系列经济型矢量网络分析仪。

这些成果得益于持续的高强度研发投入。2025年第三季度，公司研发投入3680.76万元，同比增长42.65%，占营收比例高达24.11%，同比提升4.40个百分点。

持续的研发投入驱动公司在技术创新、新品研发等方面取得显著进展。公司以技术创新为核心驱动力，推进产品性能突破与品类丰富，并布局新品研发工作。

凭借领先的技术储备及持续增强的整体配套能力，公司实现了对国内市场的引领。2020年至今，公司累计发布新产品47款，形成了以高分辨率数字示波器、高端射频微波信号发生器、矢量网络分析仪为代表的完整高端产品矩阵。

战略布局深化，增长动能持续蓄积

产品与渠道的双轮驱动下，已为中长期高质量发展筑牢根基。

射频微波类产品作为公司高端化战略的关键支柱，市场表现尤为突出。2025年1-9月，该产品线在境内市场实现营业收入同比增长80.10%，增速显著高于公司整体水平。鉴于射频微波产品本身具有市场空间广阔、行业增速快及高毛利率的特性，正持续推动公司整体盈利结构优化与质量提升。

在高分辨率数字示波器领域，鼎阳科技同样取得突破性进展。2025年1-9月，其境内市场相关产品营业收入同比大幅增长95.40%，呈现加速放量态势。特别值得一提的是，公司于2025年10月成功推出国内首款16GHz高分辨率数字示波器，产品精准契合下游客户对高性能仪器的需求，商业化成熟度高，作为国内率先切入该细分市场的力作，其未来快速上量值得期待。

在市场渠道与全球化布局方面，公司策略清晰：在国内市场，通过强化直销模式以增强客户粘性与市场响应速度；在海外，则积极拓展马来西亚等生产基地，优化供应链布局，以此夯实全球综合竞争力。

展望未来，鼎阳科技凭借在高强度研发投入下的持续产品创新，随着SDS8000A系列示波器等高端产品的规模放量，以及射频微波产品线的持续完善，公司在高端测量仪器领域的国产替代进程有望进一步提速，未来增长可期。