海辰储能的“破界”叙事：以长时储能重划赛道，二次递表锚定未来

在全球能源结构向绿色低碳转型的宏大叙事中，储能，已不再是边缘的配套，而是维系新型电力系统稳定、驱动可再生能源成为主角的核心枢纽。这场深刻的变革，既催生了庞大的市场需求，也重塑着产业竞争的逻辑。

在这条确定性极高的赛道上，一家成立仅五年的中国科技企业——海辰储能，以令人瞩目的速度完成了从行业新锐到全球储能电池出货量第二的跨越。如今，它再次向港交所递交上市申请，这份更新的招股书，不仅是一份融资文件，更像是一部浓缩的硬科技成长志，清晰地揭示了其以 “技术即产能” 为核心、在长时储能领域构建深层竞争力的发展路径。

海辰储能的故事，始于一个明确的产业风口。国家能源局的数据为背景提供了强有力的注脚：2024年，中国可再生能源新增装机已占据全国电力新增装机的绝对主导地位。然而，风光资源的间歇性与波动性，如同硬币的两面，在带来清洁电力的同时，也对电网的稳定运行构成了严峻挑战。正是这一根本性矛盾，赋予了储能刚性的、持续增长的市场需求。海辰储能的崛起，正是精准锚定了这一时代脉搏。招股书显示，2024年其电池出货量达到35.1GWh，近三年复合增速高达167%，这串数字背后，是中国储能产业群体在全球市场上从“并跑”到“领跑”的生动缩影。

然而，规模的快速扩张只是故事的表象。海辰储能的与众不同之处，在于其规模扩张始终与深刻的技术进阶同频共振。如果将产能比作“量”的积累，那么海辰致力于的是为每一单位产能注入更高的“技术密度”。这绝非简单的产能复制，而是一场始于数年前的前瞻布局。早在2022年，当行业多数目光仍聚焦于常规储能产品时，海辰储能便已敏锐地察觉到，随着可再生能源渗透率的持续提升，4小时以上的长时储能将成为电网的“稳定器”与“调节器”，并从“可选项”变为“必选项”。于是，公司毅然将研发与产品资源向这一未来制高点倾斜。

这种超前判断，迅速转化为一系列引领行业的产品迭代。从2023年全球首发千安时长时储能电池及系统，到2024年率先发布∞Cell 587Ah大容量储能电池以及首款电力储能专用钠离子电池∞Cell N162Ah，海辰储能的技术路线图清晰而笃定。其最新发布的行业领先的1300Ah超大容量储能专用电芯，更是将储能时长推向了新的高度。这些产品的共同指向，是降低储能的全生命周期度电成本（LCOS），直击新能源大规模消纳的核心经济性痛点。在海辰创始人吴祖钰的愿景中，未来5年要将储能度电存储成本推入“1毛钱时代”，实现“与风光同价”。

这种以技术驱动构筑的护城河，在财务数据和市场结构中得到了清晰的验证。2025年上半年，海辰储能实现营收69.71亿元，同比大幅增长224.5%，生产线处于满负荷运转状态，展现了强大的订单消化能力和市场吸引力。而更值得玩味的是其海内外市场的结构性差异。招股书揭示，2025年上半年，公司海外业务毛利率高达30.5%，远高于国内业务的9.5%。

这一鲜明对比的背后，是销售内容与价值维度的根本不同：在海外，海辰主要销售集成度高、技术复杂的长时储能系统；而在国内，目前仍以电芯销售为主。这种差异化的业务结构，清晰印证了其长时储能解决方案在全球市场所获得的显著“技术品牌溢价”。其与欧洲领先的光储EPC Solarpro签订的价值高达2GWh的储能系统供货协议，便是最佳例证。根据协议，海辰将提供采用其明星产品∞Cell 1175Ah和587Ah电池的∞Power 6.25MWh电池储能系统，用于东欧多个国家和地区的公用事业规模项目。这种深度合作，意味着海辰储能正从单纯的电池供应商，转型为能够提供定制化、高价值解决方案的能源科技伙伴，其品牌形象在欧美高端市场正逐步向“可靠、高端”跃迁。

此刻，我们再来审视其港交所的二次递表，便能超越单纯的流程视角，看到更深层的战略意图。根据港交所规则，首次递表后6个月内未通过聆讯需更新财务数据再次提交，这是保障信息时效性的常规安排，在新能源企业赴港上市历程中并不鲜见。然而，对海辰储能而言，此次递表更是一次主动的“价值沟通”。它借助更新的、强劲的业绩数据，向资本市场清晰地勾勒出一条“重研发、扩产能、提规模、赢溢价”的成长飞轮。招股书中披露，其全球专利申请已超4300项，研发团队规模超过1000人，这种持续的、高强度的投入，是其面向未来定义技术路线的基石。

因此，此次IPO募资的用途显得尤为关键：除了用于产能扩张和补充运营资金，设立香港国际研发中心、搭建全球销售与服务网络被明确列入蓝图。这指向一个更为宏大的目标——构建一个以中国为创新策源地，技术、产品、标准与品牌协同出海的全球化运营体系。其在美国得克萨斯州建成投产的10GWh储能系统工厂，已使其成为首家在美实现本土化生产的中国储能公司，这不仅是产能的海外布局，更是制造体系与管理标准的深度输出。

综上所述，海辰储能的成长叙事，是一条以长时储能技术为破局点，通过极高“技术密度”的产品实现市场卡位与价值升华，并最终寻求通过资本市场赋能，参与乃至塑造全球储能产业生态的连贯路径。它的二次递表，不仅仅是为扩产融资，更是为其从“中国制造”到“全球方案”、从“产品输出”到“标准与生态输出”的升维之旅注入关键动能。在这个充满确定性的能源变革时代，海辰储能正试图用一个硬核科技企业的实践，回答如何以“新质生产力”在全球竞争中获取定义权这一深刻命题。