政策东风筑底，全球机遇赋能，宏远股份“三驾马车”蓄势前行

电力装备行业正迎来政策与市场的双重利好，电磁线赛道也步入高景气发展阶段。随着国家电网“十五五”期间4万亿元固定资产投资的明确，行业增长路径愈发清晰。在此背景下，深耕行业二十余年的沈阳宏远电磁线股份有限公司(以下简称“宏远股份”)，凭借其在国内特高压、海外变压器及新能源汽车扁线三大赛道的扎实布局，正迎来发展的黄金窗口期。

政策加码托底，电网升级带来确定性需求

能源是经济社会运转的“血液”，电网则是能源配置的核心枢纽。国家电网近期官宣，“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%。这笔资金将重点投向新型电力系统，尤其加快特高压直流外送通道建设，提升跨区域输电能力，适配西部大型清洁能源基地的电力外送需求。

与此同时，国家发改委、能源局联合发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》，明确到2030年“西电东送”规模突破4.2亿千瓦，支撑新能源发电量占比达到30%左右，为电网装备产业链提供了长期、稳定的需求支撑。

在政策红利持续释放的背景下，宏远股份已稳稳立足市场。作为特高压电磁线领域的先行者，公司已实现±500kV、±800kV、±1100kV全电压等级产品应用突破，并凭借可靠品质，与特变电工、中国西电、保变电气等行业头部企业建立深度合作，全程参与国内多项重大特高压工程。随着4万亿元投资逐步落地，特高压与智能配网建设提速，公司的技术与客户优势将进一步放大，订单稳定性和市场份额同步提升。

全球短缺凸显优势，绑定龙头共享增长

全球变压器市场正陷入“价格飙涨+交货延期”的供需紧张格局。据伍德麦肯兹数据显示，2025年全球大型电力变压器供应缺口约30%，配电变压器缺口约10%，北美、中东、欧洲成为紧缺核心区域，美国约80%的大型变压器依赖进口，交货周期已从50周延长至127周。供需错配下，全球变压器价格自2020年起涨幅超60%，德国风电项目、印度光伏项目因缺变压器被迫搁置，“变压器荒”已成为全球能源转型与 AI 算力扩张的核心制约。

在此格局下，中国制造已成为稳定市场的关键力量。目前，中国贡献了全球变压器产能的约60%。在特高压变压器和换流变压器等高端领域，更是仅中国西电、特变电工等少数企业具备量产能力。凭借完整产业链优势，中国企业能将定制化变压器的交货周期压缩至12周，仅为美国本土供应商的 1/8。中国海关数据显示，2025年1月至10月，中国大型变压器出口总额达72.87亿美元，同比增长37.8%。欧洲、北美、东南亚成为核心增量市场，印证了全球供需错配下中国产能的核心价值。

宏远股份与行业龙头特变电工的深度绑定，更让其精准承接全球红利。公告显示，2022年至2024年，公司向特变电工及其关联方的销售额占比持续超过40%，合作关系稳固。近期，特变电工斩获价值约164亿元的沙特超高压变压器项目，创下中国输变电设备出口纪录。尤为关键的是，宏远股份并非被动等待，而是主动协同——公司已公告计划在沙特投资设立全资子公司。这一布局标志着宏远股份正从“借船出海”的配套供应商，转变为“并肩出海”的深度合作伙伴，旨在贴近客户、服务本地，与特变电工的全球扩张步伐同频共振，实现需求的确定性释放。

三驾马车并驱，全域布局打开增长天花板

在政策托底与全球机遇的双重利好下，宏远股份构建多轮驱动的增长格局，全面承接行业发展机遇。

国内特高压赛道景气度持续攀升。伴随国家电网对特高压直流外送通道的重点投入，清洁能源基地外送需求带动变压器等核心设备需求增长。宏远股份凭借深厚技术积淀，成为特高压工程核心供应商，其“国家级制造业单项冠军”头衔，正是市场地位与技术实力的直接印证。从早期±500kV工程到“昌吉—古泉”等±1100kV世界级项目，公司实现了全电压等级产品覆盖，其自主研发的“超薄换位导线”等产品更达到国际领先水平。

海外市场缺口成为重要增量引擎。全球变压器产能约束短期内难以缓解，据多家国际头部厂商披露，新增产能建设周期通常需1-2年，其扩产计划多在2026-2027年才能落地。除了沙特建厂配套特变电工，宏远股份已独立建立直供国际顶尖设备商的渠道，产品已远销20多个国家，与土耳其ASTOR、美国VTC、埃及ELSEWEDY、印尼B&D等企业建立稳定合作。其中美国 VTC 作为北美最大本土变压器制造商之一，承接了大量全球数据中心项目的变压器订单，这使宏远股份间接搭上了全球数字基建的快车，有望借助全球产能缺口实现海外业务的快速增长。

新能源汽车扁线赛道正在快速扩张。扁线电机因功率密度高、散热性好，已成为新能源汽车驱动电机的主流选择。其中800V高压平台普及，催生了对耐电晕、高PDIV扁线的迫切需求。宏远股份自主研发的耐电晕漆包铜扁线恰好精准匹配这一需求。目前，公司已成为越南新能源车企VinFast的合格供应商，同时通过IPO募投，重点建设“新能源汽车高效电机用特种电磁线生产基地”，持续加码高端扁线领域。

立足新型电力系统建设与全球能源转型浪潮，宏远股份以政策为指引，以技术为根基，以市场为导向，持续深耕三大赛道。未来，随着电网高质量发展提速、海外市场份额扩大、新能源扁线渗透率提升，宏远股份有望实现规模与效益双重突破，以行业引领者之姿，为全球能源转型注入中国制造的力量。