诺基亚发布2025年第四季度及全年财报

·第四季度，可比净销售额按固定汇率和业务组合基础计算同比增长3%（按国际财报准则计算，同比增长2%），基础网络业务与移动网络业务均实现增长。

·第四季度可比毛利率同比增长90个基点，达到48.1%。这主要受益于强劲的产品组合表现，抵消了诺基亚技术业务贡献下降的影响。受第四季度重组相关费用增加的影响，按国际财报准则计算，可比毛利率同比下降120个基点至44.9%。

·第四季度可比营业利润率同比下降90个基点，至17.3%，主要由于基础网络业务的增长性投入增加，其中包括对英飞朗（Infinera）的整合。受较高重组费用的影响，按国际财报准则计算，可比营业利润率同比下降560个基点至8.8%。

·第四季度可比摊薄每股收益为0.16欧元；按国际财报准则计算，摊薄每股收益为0.10欧元。

·第四季度自由现金流为2亿欧元，净现金余额为34亿欧元。

·按固定汇率和业务组合基础计算，2025年全年净销售额同比增长2%（按国际财报准则计算，净销售额同比增长3%）。全年可比营业利润为20亿欧元，自由现金流为15亿欧元，自由现金流转化率为72%。全年业绩符合诺基亚此前预期。可比摊薄每股收益为0.29欧元；按国际财报准则计算，摊薄每股收益为0.12欧元。

·董事会提议派发每股0.14欧元的股息。

·诺基亚发布2026年业绩指引，预计可比营业利润为20亿至25亿欧元。

诺基亚总裁、首席执行官JUSTIN HOTARD表示：

*以下引述的净销售额及其增长率均指可比净销售额，且均按固定汇率和可比业务组合计算。涉及利润率的表述均基于诺基亚的可比口径。

诺基亚第四季度的业绩表现符合预期，彰显了公司各业务团队的稳健执行。第四季度净销售额增长3%，达到61亿欧元，全年营业利润为20亿欧元，略高于指引的中位数。我要感谢诺基亚团队在交付这一业绩过程中展现出的严谨执行力和敬业精神。

基础网络业务在第四季度实现了7%的净销售额增长，其中光网络业务增长17%。受人工智能（AI）与云服务客户需求的推动，光网络及IP网络的订单需求保持强劲，订单量超过了出货量。光网络是支撑大规模AI所需基础设施的关键组成部分，我们正以长远眼光进行投资。在IP网络领域，我们在拓展数据中心业务方面取得了进展，也支撑了订单的增长。本季度，固定网络业务表现稳定，其中光纤接入终端设备实现了16%的增长，但公司在部分非重点产品组合的销售疲软，对其整体业绩有所影响。

在移动网络相关业务，我们持续聚焦盈利能力和稳健执行。第四季度，移动网络业务净销售额增长6%，全年表现持稳。云网服务业务本季下降4%。全年来看，在市场整体下滑2%的背景下，我们的净销售额仍然实现了同比6%的增长，这得益于我们云原生核心网解决方案带来了5个百分点的营业利润率提升。诺基亚技术业务继续保持良好势头，并维持了约14亿欧元的年化合同净销售额。

2025年，我们对诺基亚进行了战略调整，以提升执行力，并专注于我们认为最具长期机遇的领域。通过收购英飞朗（Infinera），我们增强了产品组合，在AI正从根本上改变网络角色的背景下，明确了诺基亚的战略方向。在资本市场日上，我们对外阐述了这一战略，并宣布从2026年起，将公司运营模式简化为网络基础设施和移动基础设施两大业务板块。

2026年初，我们将核心软件、无线网络和技术标准业务整合至移动基础设施板块。此次架构调整旨在进一步强化责任落实、提升盈利能力，并为业务实现长期技术领先奠定基础。短期来看，市场需求仍主要由5G技术驱动，我们也看好Open RAN的发展潜力；同时，我们正加大投入，引领行业向AI原生网络和6G演进。我们相信，第四季度宣布的与英伟达（NVIDIA）的合作，将有助于我们在这一转型中建立有利优势。

我们认为，随着智能从数据中心延伸至现实世界，AI将是一项长期的结构性变革，这使得网络的角色也在不断拓展。为了支持从大语言模型、智能体，到增强现实设备和自主机器人的广泛应用，未来的网络需要具备高性能、高安全性和高可靠性。我们的重点是交付值得信赖的AI原生网络，推动AI的广泛应用，提升整体生产力，并实现长期可持续增长。

展望2026年，我们将聚焦稳健执行，把握AI与云计算领域的增长机遇，同时提升运营效率，打造高绩效的诺基亚团队文化。我们确立了更少但更清晰的业务重点，采用更为简化的运营模式，并快速高效地推进战略的执行落地。

在财务层面，诺基亚2026年的目标是实现20亿至25亿欧元的可比营业利润。随着我们推出新产品，以及扩大在AI和云计算领域的布局，并持续进行面向长期增长的投资，网络基础设施业务呈现出强劲的需求趋势。在移动基础设施业务方面，我们预计市场环境整体趋于稳定，并将重点放在效率提升和盈利能力改善上。总体而言，我们预期，2026年诺基亚有望实现在去年11月资本市场日所提出的长期目标。