中期分红彰显信心 甬金股份股东回报机制持续优化

在资本市场，真金白银的分红是最具说服力的价值宣言。近期市场青睐的HALO资产—即具备重资产、低淘汰率特质的企业资产类别—正是以持续现金流回报为核心筛选标准。2025年8月，甬金股份公告中期分红预案，拟每10股派现3元，在业绩承压的背景下依然坚持回报股东，彰显了管理层对公司长期发展的信心与对投资者权益的重视。

从财务数据看，公司基本面保持稳健。2025年上半年，公司实现营业收入201.25亿元，归属于上市公司股东的扣非净利润2.94亿元，资产总额达155.50亿元，同比增长7.96%，归母净资产58.41亿元，同比增长1.93%。尽管受行业周期影响净利润有所波动，但公司经营性现金流保持健康，2022-2024年营业收入现金率分别为109.59%、112.49%和111.83%，主业资金回笼能力强劲。

资产负债结构方面，公司总资产在2025年三季度末达159.64亿元，较上年度末增长10.83%，归属于上市公司股东的所有者权益为58.63亿元，同比增长2.31%。有息资产负债率控制在合理水平，财务风险总体可控。

值得关注的是，公司存货周转与应收账款管理效率行业领先。采取"快周转"策略，2022-2024年营业周期分别为20.89天、26.35天和31.00天，存货周转速度较快；销售基本采用现金或票据结算，应收账款周转速度快，资金占用成本低。这种高效的运营管理模式，在行业下行期尤为重要，能够有效抵御流动性风险。

从估值角度看，多家券商给予公司"买入"评级。国盛证券预计公司2025-2027年实现归母净利分别为7.2亿元、8.0亿元、9.2亿元，对应PE为9.2倍、8.3倍、7.2倍；中泰证券预计2025-2027年归母净利润为8.10/9.21/9.86亿元，对应PE分别为8/7/7X。当前估值水平处于历史低位，具备一定的安全边际。

公司提出的"提质增效重回报"行动方案，聚焦降本增效与现金分红，与股东共享发展成果。在监管鼓励上市公司提高分红比例、增强投资者获得感的政策导向下，甬金股份的股东回报机制有望持续优化，长期投资价值值得关注。