协议转让低效资产，有研新材财务报表迎来“减负”

7月14日晚，有研新材（600206）发布公告，宣布拟将持有的有研稀土新材料股份有限公司（以下简称“有研稀土”）45%股份及有研国晶辉新材料有限公司（以下简称“有研国晶辉”）51%股权通过非公开协议方式转让给中国有研科技集团有限公司。这是继此前转让硫化锂业务之后，公司在优化资产结构上的又一关键落子。从财务视角审视，本次协议转让最直接的意义在于为上市公司当期及未来的财务报表实现“减负”。

财务报告显示，有研稀土2025年营业利润为-3252.75万元，持续扩大亏损；2025年有研稀土对外转让硫化锂相关技术实现转让收益约1.08亿元，该项收益对归属于上市公司股东的净利润影响为4841万元——公司明确将其认定为非经常性损益。剔除这笔一次性收益，稀土主业的实际盈利能力极为薄弱，依赖偶发性收益维持账面盈利的模式难以持续。

有研国晶辉的经营形势同样不容乐观。公开数据显示，有研国晶辉2025年全年净利润为2956.36万元，在上市公司整体业务版图中贡献极为有限。进入2026年，受下游特种行业需求波动及外部出口管制等多重因素影响，有研国晶辉一季度业绩出现明显下滑，经营压力显著加大。

本次协议转让，本质上是将盈利能力薄弱、未来经营风险高企的两块核心资产从上市公司主体中切割出去。有研稀土常年受困于行业周期和技术转化的高成本，有研国晶辉则受制于特种行业需求的不确定性。低效资产出表将直接减少亏损及微利板块对母公司利润的侵蚀，提升合并报表层面的归母净利润质量；后续将显著改善公司的综合毛利率水平，使财务指标更能反映核心高毛利业务的真实成长性。此次剥离业务对有研新材而言是一次果断的资产优化，为上市公司整体资产质量和盈利能力的提升奠定了坚实基础。