深度协同主营业务与核心技术 拆解力勤资源深交所IPO募投项目立项逻辑

6月30日，宁波力勤资源科技股份有限公司（下称“力勤资源”或“公司”）发布了建议A股发行之进展公告，公司显示，公司A股招股书（上会稿）已刊载于深交所主板上市审核网站。

据了解，力勤资源A股IPO是沪深主板全面实施注册制以来“H回A”第一单，未来将进一步拓宽融资渠道，提升公司在镍全产业链的全球竞争力。

据悉，力勤资源本次深交所IPO拟计划募集资金约40.47亿元，全部投向湿法渣资源化示范项目与MHP精炼生产项目两大主业相关项目。从立项逻辑看，两大募投项目并非孤立的产能扩张，而是公司基于自身行业积淀、财务状况、技术储备与运营能力作出的系统性规划，与现有主营业务、核心技术体系高度协同，从市场、资金、技术等多维度为项目落地与效益释放筑牢根基。

一、产业积淀深厚，募投方向贴合主业发展需求

报告期内（2023-2025年），力勤资源聚焦镍产业链主业实现稳健增长，三年营业收入分别达212.86亿元、298.46亿元与402.55亿元，业务规模持续扩大。在此背景下，本次募投项目着眼于提升奥比岛镍产品产能、完善产业链与产品结构，是公司现有业务规模扩张与竞争力升级的自然延伸。

在市场消化层面，两大项目均能直接对接公司现有客户网络，无需从零搭建渠道。其中MHP精炼生产项目产出的硫酸镍、硫酸钴与电积镍、电积钴，可覆盖新能源电池、高温合金、期货交割等多元领域。凭借多年深耕镍产业链积累的市场口碑，公司已与宁德时代旗下多家子公司、容百科技、格林美等国内头部新能源材料生产商，以及嘉能可等全球大宗商品贸易商建立稳定合作，项目投产后可依托现有销售体系快速实现产能落地。

湿法渣资源化示范项目产出的螺纹钢产品，同样具备成熟的需求承接渠道。公司现有核心客户中，托克集团、厦门建发、厦门象屿等贸易企业均在东南亚深度布局“供应链+基础设施”业务，运营多家冶炼厂、港口与物流项目，每年存在稳定的螺纹钢采购需求。叠加印尼本地合作方的区域资源优势，项目可进一步拓展印尼及东南亚房地产、基建领域的销售网络，为产品销售提供双重保障。

二、财务规模匹配，资金实力支撑项目平稳实施

本次募投项目的投资规模，与公司当前资产体量、财务状况高度匹配，具备充分的实施可行性。截至2025年12月31日，公司合并报表资产总额达482.60亿元，本次募投项目预计投资总额低于公司现有资产水平，投资规模处于合理区间。

与此同时，公司财务结构稳健，截至2025年末合并资产负债率为56.65%，负债水平合理；货币资金余额达98.39亿元，现金流状况良好，为募投项目的推进提供了扎实的资金基础。

三、技术复用性强，核心工艺与运营体系赋能项目落地

本次两大募投项目均依托公司已成熟验证的核心技术与生产运营体系，技术路径清晰、落地风险可控，是公司核心技术能力在产业链内的延伸应用。

其中湿法渣资源化示范项目采用成熟的RKEF工艺处理湿法渣，深度提炼渣中铁元素并加工为生铁产品，其生产运营将直接复用公司现有HPAL与RKEF工艺流程及相关技术。凭借成熟的工艺方案、优化的设计逻辑与丰富的工业化应用经验，公司可保障项目生产过程高效稳定，实现经济效益与环境效益的统一。

MHP精炼生产项目则建立在HPL公司一期、二期硫酸镍及硫酸钴生产线的成功运营基础之上，一方面扩大硫酸镍、硫酸钴产能，另一方面可根据市场需求灵活转产电积钴、电积镍，技术路线已得到充分验证，无需从零开展技术攻关。

除核心工艺外，公司成熟的人才与管理体系也将为项目赋能。销售端，公司拥有一支专业能力突出的海内外销售团队，在渠道拓展与市场分析方面积累深厚，可保障新项目的产能消化；生产端，一线生产人员在多年湿法、火法冶炼项目运营中积累了娴熟的操作技能与工艺经验，叠加公司成熟的生产管理体系与奥比岛工业园区完善的配套设施，将有效提升新项目投产初期的运行稳定性与运营效率。

整体而言，力勤资源本次募投项目的立项与实施，始终围绕现有主营业务展开，以市场需求为导向、以财务实力为支撑、以核心技术为依托，形成了从产能建设到市场消化的完整闭环。项目落地后，将进一步完善公司镍产业链布局、丰富产品矩阵，持续巩固公司在全球镍行业的领先地位。