向新向优！凌雄科技公布半年报：算力业务成主要增长动能，占总营收比重达57%

2026年9月29日，AI推理算力租赁龙头企业凌雄科技（02436.HK）发布2026年中期报告。报告显示，凌雄科技上半年营收达10.83亿元（人民币，下同），其中，算力基础设施全生命周期管理解决方案业务营收约6.15亿元，占总营收比重约57%；毛利同比增长约77.4%至1.8亿元，净利润同比大增319.8%至2060万元，经调整利润同比增长约149%至4643万元，经调整EBITDA（税息折旧及摊销前利润）增长约11.9%至2.2亿元。整体来看，凌雄科技2026年上半年持续向上向新向优发展，交出一份盈利出挑的亮眼业绩单。

从主营业务板块来看，今年上半年，凌雄科技的设备回收业务保持稳健发展并实现营收7.55亿元、设备订阅业务营收同比增长11.9%至2.15亿元、IT技术订阅服务营收同比大幅增长47.7%至1.13亿元。特别值得一提的是，受算力业务的全面正向带动影响，今年上半年，凌雄科技实现所有主营业务毛利全线大幅上涨。公告显示，设备回收业务毛利同比增长996%，设备订阅业务毛利同比增长26.2%，IT技术订阅服务毛利同比增长47.1%。

多家机构认为，在2025年取得不俗业绩且已真正意义上进入规模盈利阶段的基础上，凌雄科技2026年以来继续按照既定的战略规划路线奋楫笃行，更加注重高质量增长，持续优化资源配置和业务结构，持续增强内生动力、提升整体盈利能力，促使2026年上半年主要利润指标再创历史新高。其中，凌雄科技2026年上半年净利润更是远超2025年全年净利润。可以说，其高质量增长预期兑现已经完全进入常态。随着凌雄科技持续优化自身营运效率、客户服务质效和收入结构，相信其今年全年的表现会让市场眼前一亮，其未来也具有巨大的想象空间。

算力业务带动所有核心利润指标全线大幅上涨

“十四五”以来，在国家高度重视算力布局、AI大模型技术持续取得重大突破、“人工智能+”行动赋能千行百业等综合因素的叠加深度作用下，我国算力市场规模呈指数级增长。IDC数据显示，中国智能算力规模由2021年的155.2EFLOPS（每秒百亿亿次浮点运算）倍增至2025年的1037.3EFLOPS，并将在2028年达到2781.9EFLOPS。不过，我国各大企业尽管对算力需求呈指数级增长，但却各有痛点：一方面，国内大型AI企业、头部互联网厂商、电信运营商等大型企业，依托强大综合实力自建大规模数据中心和算力集群，但由于AI算力基础设施更新迭代快、折旧率高，一定程度上会导致其自有算力设备出现明显的结构性闲置问题和成本浪费。另一方面，我国数字经济、人工智能领域中小企业数量庞大，但受限于综合实力不足，绝大多数中小企业无法自建数据中心，也难以低成本获得算力资源，严重制约其高质量发展。

为有效解决企业客户痛点，凌雄科技近年来着力并成功构建全面智算生态链，因企制宜，对症给予定制化算力基础设施全生命周期管理解决方案。针对大型企业痛点，凌雄科技通过DaaS服务模式，为其提供包括算力设备租赁、算力集群本地部署、全栈式技术运维、算力设备回收等在内的整体服务方案，大幅降低大型企业客户算力业务运营成本，提升其算力业务市场响应质效。针对中小企业痛点，凌雄科技持续深入开展破解中小企业“算力鸿沟”的源头靶向破局行动，以“回收+再制造+租赁”闭环运营服务模式，让广大中小企业能够真正低成本租赁和使用AI服务器、存储服务器等算力设备，以及Token（词元）服务，真正让我国中小企业用得起、用得好算力资源，帮助其实现高质量发展。受益于此，凌雄科技的算力基础设施全生命周期管理解决方案业务深受市场欢迎。

受益于持续旺盛的市场需求，凌雄科技的算力基础设施全生命周期管理解决方案业务实现快速增长，已成为其新增长极。报告显示，2026年上半年，凌雄科技该业务营收约6.15亿元，占其总营收比重约57%。此外，由于算力基础设施全生命周期管理解决方案业务利润较高，极大优化了凌雄科技利润结构。报告显示，2026年上半年，凌雄科技的毛利同比大增77.4%，毛利率大幅增长至16.7%；净利润同比增长319.8%，经调整利润同比增长约149%，经调整EBITDA同比增长约11.9%。

需要特别指出的是，受算力业务的全面正向带动影响，今年上半年，凌雄科技实现所有主营业务毛利全线大幅上涨。报告显示，设备回收业务毛利同比增长996%，设备订阅业务毛利同比增长26.2%，IT技术订阅服务毛利同比增长47.1%。

“AI+”行动持续增强发展内生动力 多措并举推动行业高质量发展

2026年以来，在经济不稳定因素持续增多的形势下，凌雄科技着力因时因势增强发展内生动力，着力推进行业高质量发展，全面增强2026年度战略目标实现的确定性。其核心创新举措在于两点：一是“AI+”行动全方位提升资源配置效率，持续大幅运营效率和客服质效。二是勇担龙头重任，持续以标准牵引行业高质量发展，实现企业与行业同频向上向优。

在AI深度赋能企业发展方面，近两年，凌雄科技全面践行“AI+”行动，以20多年沉淀的海量运营数据集和庞大的行业高质量数据集为关键生产要素，以先进的AI技术、大模型部署和算力等为重要生产工具，全方位提升资源配置效率，进一步大幅提升其整体运营和客户服务质效，进而促使其业务持续攀高向优。

在推进行业高质量发展方面，今年上半年，凌雄科技作为DaaS行业龙头企业，持续多措并举，扎实助推行业高质量发展迈上新台阶。一方面，凌雄科技积极联合DaaS行业首个全国性平台“中国中小企业协会DaaS服务专业委员会”等行业组织，召开首届“新循环、新价值”论坛等具有较大影响力的全国性活动，共同探索AI算力产业的绿色转型与价值再生的同时，全方位推介DaaS服务、持续提升DaaS行业认知度。另一方面，凌雄科技持续加强行业基础设施建设，着力以标准牵引DaaS行业高质量发展，其核心参编的国家标准《废旧电器电子产品处理要求第3部分：服务器》、行业标准《服务器再制造技术规范》已先后发布。这些标准的发布，既奠定和强化了凌雄科技在算力基础设施全生命周期管理解决方案市场的龙头地位，又对进一步推动DaaS行业高质量发展将起到至关重要的作用。

多重利好共振 AI推理算力租赁龙头企业发展前景值得期待

今年上半年以来，我国经济持续向新向优向好发展。这个过程中涌现出更多促进DaaS行业持续高质量增长的积极因素和有利条件：一是我国企业数量持续稳步增长，且对降本增效的DaaS服务保持更强的刚需趋势，这为DaaS市场渗透率持续稳步提升打造了坚实的基本盘。二是国家纵深推进“人工智能+”全方位赋能千行百业，促使我国算力需求持续保持指数级增长，由此释放出大量算力设备租赁和回收服务需求，这为DaaS市场持续蓬勃发展注入了强劲动力。三是AI持续加速演进，我国新一代智能终端、智能体等应用普及加快推进，智能经济新形态不断涌现，这为我国DaaS服务内涵持续延伸提供了新场景和新机遇。四是DaaS服务商正积极自主研发或全面引入先进的AI技术，大幅提升自身运营和客服质效，这进一步增强了DaaS行业高质量发展内生动力。

凌雄研究院相关负责人表示，受益于宏观经济运行中多重利好共振，我国DaaS市场渗透率拐点将加速到来：未来5年，由如今的5%左右上升到10%。在此背景下，未来几年，我国DaaS市场规模将继续保持较高的复合年均增长率。“作为DaaS行业最头部企业，凌雄科技主要经营指标也将同频保持高质量增长，其未来发展前景广阔、值得期待。”