燧原科技科创板IPO获受理 "国产GPU四小龙"齐聚资本市场

以下报道来自海峡导报：

2025年末，随着摩尔线程、沐曦股份在科创板上市后股价表现强劲，及2026年初壁仞科技成功登陆港股，国产高端GPU领军企业集群加速对接资本市场。如今，"国产GPU四小龙"阵营的最后一块关键拼图即将就位 —— 上海燧原科技股份有限公司的科创板IPO申请已于1月22日获证监会受理，标志着其上市进程进入冲刺阶段，这家估值达205亿元的独角兽企业有望在二级市场再引关注。

随着燧原科技上市进程推进，其背后的企业与资本也浮出水面。燧原科技背靠腾讯这棵"参天大树"，更有国家集成电路产业投资基金二期（国家大基金二期）的入股，股东囊括了红点中国等国内知名资本。

受理截图

拥有"硅谷基因"，打造独特的技术路线

燧原科技于2018年3月在上海成立，该公司自研迭代了四代架构5款云端AI芯片，构建了覆盖AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群和AI计算及编程软件平台的产品体系。燧原科技专注于算力AI训练与推理芯片研发，产品已广泛应用于云计算、自动驾驶及大模型训练等场景。目前，燧原科技已跻身国产GPU第一梯队，与摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技被业界视为国产GPU第一梯队的代表，合称"国产GPU四小龙"。

公司的核心竞争力植根于其核心团队的深厚产业背景。创始人、董事长兼CEO赵立东毕业于清华大学无线通信系，曾在硅谷的半导体芯片行业工作超过二十年，2007年至2014年就职于AMD（美国超威半导体公司），负责CPU/APU产品规划和多个相关核心IP的研发，并参与成立中国研发中心。2014年12月加入紫光集团担任副总裁，主管半导体投资相关工作。联合创始人兼COO张亚林也曾在AMD工作11年，带领AMD上海研发中心成功开发并量产多颗旗舰处理器。可以说，从核心团队来看，燧原科技具有纯正的"硅谷基因"，这也为公司奠定了坚实的技术与工程基础。

在技术路径选择上，燧原科技采取了差异化竞争策略。燧原科技的最大亮点之一是其技术路线，公司避开与英伟达通用生态正面竞争的GPGPU路线，而是选择ASIC（专用集成电路）路线。这种"专芯专用"的策略，使其在云端AI算力的高能效比上建立独特优势，率先跨越从PPT到大规模商业化落地的"死亡之谷"。

IPO进程迅速，商业化落地规模显著

燧原科技的上市进程推进迅速。公司于2025年8月正式启动A股IPO辅导，2026年1月1日完成上市辅导验收，仅22天后IPO申请即获受理，进展迅速。

燧原科技即将冲刺A股，其未来表现如何还不得而知，但从摩尔线程、沐曦股份等表现来看，燧原科技或将再一次引爆资本市场。

2025年12月，号称"国产GPU第一股"的摩尔线程上市首日股价涨超4倍，12月11日收盘价超过900元/股，首日涨幅高达425%，远超114.28元/股的发行价。随后，沐曦股份上市首日股价暴涨约700%，市值突破3000亿元，当时，投资者中一签浮盈最高接近40万元，更是刷新近十年来A股上市首日单签盈利纪录。

2026年伊始，这一热潮延伸至港股。壁仞科技于1月2日上市亮相。发行价为19.60港元/股，上市首日开盘即大涨82.14%，收盘报34.46港元/股，涨幅75.82%，总市值一度超过1000亿港元。

褪去资本市场的估值光环，回归商业本质，营收规模与订单量才是检验硬科技企业成色的试金石，商业化进展或许才是大家更为关心的。

目前，燧原科技的芯片已实现大规模的商业化落地，如燧原S60产品自2024年下半年量产后，累计在手订单超10万片，在国产AI加速卡落地规模方面列第一梯队，其商业变现能力值得期待。值得一提的是，厦门一家上市公司弘信电子就曾向燧原科技采购高达9152片芯片。

背靠腾讯"大树"，"朋友圈"实力雄厚

翻开燧原科技的股东名册，其背后的资本可谓实力雄厚，给市场的想象力更加充足。

招股说明书上的股东信息截图

燧原科技背靠腾讯这棵"参天大树"，公开资料显示，腾讯是燧原科技第一大机构股东，持股约20.49%，连续6轮融资重金押注，更将AI嵌入了广告、游戏、金融等核心业务。目前，燧原科技的芯片已广泛支持腾讯会议、OCR文字识别等高频场景，成为其内部算力基础设施的重要补充。燧原科技的"朋友圈"也十分广泛，国家大基金二期持股约4.32%，燧原科技也是目前国内唯一获得国家大基金直接持股的AI芯片企业，凸显了其国家战略层面的重要性。此外，红点中国、武岳峰资本、真格基金、春华资本、CPE中信产业基金等一众知名市场化机构，以及上海国方、上海国投等国资力量悉数在列。

不仅如此，国内知名的修图软件巨头 —— 来自厦门的港股上市美图公司也是燧原科技的战略投资人持有后者约1.31%的股份。事实上，美图与燧原科技还有更具体的合作，2025年春节期间，美图在国内外市场集中上线"AI换装"功能，用户访问与图片生成请求呈爆发式增长。这种典型的高并发、短时峰值推理负载，正是由燧原科技的智算集群提供支撑，验证了其在真实互联网应用中的稳定性。

A股的不少上市公司也通过关联企业投资入股了燧原科技。其中，成都的上市公司博瑞传播（600880）于2022年出资5000万元通过投资干杯基金二期间接持股燧原科技，厦门的上市公司弘信电子的集团母公司"弘信创业工场"通过旗下云创智算基金对燧原科技进行多次投资，目前持股1.6631%。

此外，A股也不乏与燧原科技展开深度合作的上市公司。其中，弘信电子就曾与燧原科技签订战略合作全面升级协议，在算力卡制造、服务器供应等领域实现深度绑定。而就在不久前，上市公司浩瀚深度官宣与燧原科技签署战略合作协议，双方将共建联合实验室，发布金融智能体服务一体机，致力以数字员工全面替代人力及关键字检索类客服。

随着IPO进程的推进，燧原科技能否延续此前同业公司的市场热度，其长期投资价值与产业竞争力将接受资本市场的进一步检验。