国际复材一季度净利同比大增412%：接近去年全年，玻纤巨头步入业绩上升期

2026年一季度，玻纤行业龙头重庆国际复合材料股份有限公司（301526.SZ）交出了一份超出市场预期的成绩单。4月27日晚间，国际复材披露的2026年一季报显示，公司当季实现营业收入22.15亿元，同比增长18.51%；归属于上市公司股东的净利润达2.70亿元，同比大增412.94%。更令市场关注的是，公司仅第一季度的净利润已接近2025年全年的2.72亿元，业绩弹性超出预期。与此同时，公司一季度扣非净利润达2.11亿元，同比增长374.99%，主营业务盈利能力持续加强。

量价齐升态势延续，利润率显著改善

一季度业绩的爆发并非偶然，而是公司自2025年以来经营改善趋势的持续深化。回看2025年，国际复材已率先实现扭亏为盈，全年玻璃纤维及制品销量达117.7万吨，电子布销量2.6亿米，同比增长23.1%，为2026年的增长奠定了坚实基础。玻纤行业复价节奏持续推进，公司在风电、热塑、电子等核心赛道的产品稳步回升，叠加AI算力硬件、新能源汽车等领域需求持续旺盛，公司产销规模进一步提升，量价齐升趋势明显。在利润端，公司最新的销售毛利率已攀升至23.29%，实现连续5个季度环比提升，较2025年年初水平显著跃升，盈利质量持续优化。

产品结构加速升级，高端赛道多点开花

强劲的业绩增长背后，是国际复材在高端产品领域长期深耕的成果集中释放。公司坚持“差异化、高端化”的产品竞争策略，精准布局清洁能源、5G通讯、AI超算、新能源汽车等战略性产业，高附加值产品占比持续提升。在电子领域，公司自主研发的低介电（LDK）玻璃纤维产品已发展成为行业标杆，其电子布产品的介电损耗可低至0.0002至0.0004，显著减少信号传输过程中的能量损耗与延迟，完全满足5G-A、AI服务器等高频高速应用场景的严苛要求。2025年底，公司进一步宣布投资约16.93亿元建设年产3600万米高频高速电子纤维布项目，持续加码高端电子材料赛道，为未来业绩增长积蓄新动能。在风电领域，公司已成为全球最主要的风电纱及织物供应商之一，市场占有率超过25%，高模、超高模产品产量居全球领先地位。

产业整合稳步推进，迈向高质量发展新征程

在业绩高速增长的同时，国际复材在产业整合和产能布局方面稳步推进。2026年3月，公司宣布拟以7.12亿元收购控股子公司宏发新材剩余40%股权，交易完成后宏发新材将成为公司全资子公司。此次收购将全面深化公司在风电领域的业务整合，通过优化资源配置、强化产业链协同，进一步巩固公司在新能源领域的战略布局。展望全年，多家机构看好国际复材的业绩弹性。西南证券近期发布研报，给予国际复材“买入”评级，认为公司“提价趋势显著，业绩弹性十足”。随着玻纤行业供需格局持续优化，加之公司在高端产品领域的先发优势与产能扩张逐步兑现，国际复材有望在2026年实现全年业绩的跨越式增长，迈上高质量发展的新台阶。