营收稳增+盈利出挑！凌雄科技2025年高质量发展答卷亮眼

近日，中国DaaS（Device as a Service，设备即服务）行业第一股凌雄科技（02436.HK，小熊U租母公司）发布2025年度业绩公告。公告数据显示，公司在2025年实现营收、毛利、净利润等核心经营指标全面向优向好，营收稳步攀升至23.92亿元，再创历史新高；毛利同比大幅增长26.3%至2.48亿元；净利润与经调整利润均实现大幅扭亏为盈，分别达1110万元和3892万元，经调整EBITDA（税息折旧及摊销前利润）同比大增27.3%至3.61亿元。若以2025年收入计，凌雄科技的营收再创历史新高，继续稳居行业第一。

有行业专家认为，作为中国DaaS行业的龙头企业，凌雄科技20多年来，始终坚守高质量发展理念，聚焦核心业务，敏锐把握经济和市场运行中出现的新机遇，着力以创新驱动高质量发展，持续增强内生动力、提升整体盈利能力，并逐年达到预期目标。2025年这一系列亮眼数据标志着，凌雄科技已真正意义上进入规模盈利阶段，在复杂宏观环境下展现出强劲的发展韧性与盈利潜力。

业绩全线上涨，核心利润指标全面出挑

盈利能力持续提升与兑现是凌雄科技2025年业绩公告最大亮点之一。公告显示，2025年凌雄科技实现所有主营业务毛利全线上涨，公司整体毛利同比大幅增长26.3%至2.48亿元，盈利能力显著增强。其中，设备回收业务毛利同比增长264%，设备订阅业务毛利同比增长15.8%，IT技术订阅服务毛利同比增长12%。更为关键的是，净利润与经调整利润均实现大幅扭亏为盈，分别达1110万元和3892万元，盈利指标全面向优向好。

“凌雄科技2025年实现净利润与经调整利润双扭亏，是公司长期坚持高质量发展战略的必然结果，也是公司核心竞争力持续提升的直接体现。”一位长期关注DaaS行业的资深分析师表示，在复杂严峻的宏观形势下，凌雄科技能够大幅扭亏为盈，这背后至少有两个值得市场高度关注的核心因子：一是凌雄科技设备全生命周期管理业务模式具有穿越复杂周期的优秀能力，且该模式规模化盈利能力在多年实践中已得到充分验证；二是凌雄科技管理团队拥有应对复杂局面和敏锐把握新机遇的卓越运营能力。

精准施策，两大核心举措激活盈利动能

有资深观察人士认为，2025年，在经济不稳定因素增多的形势下，凌雄科技能够逐年获得市场和客户给予的丰厚回报，并在2025年实现净利润扭亏为盈，主要得益于两大核心举措的落地实施。

一方面，公司强化数智化精益管理，持续加大数智化建设投入，通过技术创新提升运营效率、降低运营成本。自2018年启动数智化转型以来，凌雄科技逐步实现了公司内部全链条信息的无障碍流通，通过各阶段的数据沉淀，构建了完善的数字化架构，为企业流程管控、风险管理、数据分析等运营工作提供了有力支撑，实现了更加精细化的运营管理。2025年，公司进一步加大数智化建设投入力度，重点布局AI、大数据和区块链等新技术，全年新增10余项软件著作权登记证书和多项发明专利证书，技术创新成果丰硕。

值得一提的是，凌雄科技自主研发的IT设备智能维护系统和智能仓储终端管理系统，凭借其在技术方面的行业领先性和在日常企业服务中的突出成果，成功被认定为“2025年广东省名优高新技术产品”，这一荣誉不仅是对公司技术创新能力的高度认可，也进一步提升了公司的核心竞争力。此外，公司还引入先进的AI技术，持续完善智能化风控体系，构建自身AI客服系统，大幅提升了运营效率和客户服务质效，有效降低了运营成本，为盈利能力的提升奠定了坚实基础。

另一方面，公司精准把握市场新机遇，优化资源配置，持续优化收入结构，提升业务盈利水平。2025年，凌雄科技密切关注市场变化和企业客户需求，敏锐捕捉新兴业务机遇，将重点资源及时匹配到市场需求较高的新兴业务领域，推动收入结构持续优化。例如，针对我国数字经济和人工智能领域中小企业难以低成本获得算力资源的核心痛点，公司着力构建全面智算生态链，开展破解中小企业“算力鸿沟”的源头靶向破局行动，以“回收+再制造+租赁”的闭环运营服务模式，为中小企业提供低成本的AI服务器、GPU等算力设备租赁和云算力服务，让广大中小企业能够用得起、用得好算力资源，助力中小企业实现高质量发展。受益于此，公司算力租赁业务深受市场欢迎，实现快速增长，已成为公司新的增长极，进一步丰富了公司的收入来源，提升了整体盈利水平。

持续筑高壁垒，四大核心竞争力护航盈利可持续

除了上述举措外，凌雄科技多年来构建的核心竞争力，也为公司盈利能力的提升提供了有力保障。经过20多年的深耕细作，公司已成功构建了四大核心竞争力：一是闭环DaaS生态能够产生强大的协同效应，实现设备订阅、技术服务、回收再制造的全链条协同发展；二是完善且强大的回收翻新产业链，为设备订阅服务提供了强有力的支撑，提升了设备利用率和盈利空间；三是构建了行业领先的智能风控体系，常年保持很低的坏账率，降低了企业经营风险；四是得到了战略股东的强力支持。这四大核心竞争力相互支撑、协同发力，推动公司优秀基本面稳步夯实向上，使其能够在复杂经济形势下保持稳健增长，最终实现大幅扭亏为盈。

凌雄科技相关负责人表示，未来，凌雄科技将继续坚持以服务好客户为中心，持续通过数智化精益管理提升运营和客服质效，持续优化业务和收入结构，提升长期盈利能力，为股东创造可持续价值，为国家经济高质量发展做出更多更大贡献。

凌雄研究院相关负责人表示，近年来，随着多重利好因素叠加影响，我国DaaS行业已进入转型升级期并将迎来结构性增长。“作为DaaS市行业最头部企业，凌雄科技已稳稳地搭上这趟快车，且已进入规模化盈利阶段，其未来发展前景具有巨大的想象空间。”