内存现货暴跌30%与厂商集体涨价并存：一场结构性错配下的“冰火博弈”

眼下内存市场正上演着极为割裂的行情，一边是华强北渠道现货价格大幅跳水的消息不断发酵，另一边则是小米、三星、vivo等主流终端品牌接连坦言成本压力剧增，多款新品已被迫上调定价。

市场呈现出的这种反常反差，本质上是存储产业链出现了罕见的结构性错配。多位行业人士分析认为，近期现货端的价格回落只是阶段性市场波动，在AI算力持续拉动下，内存需求具备长期刚性，整体供不应求的核心趋势并未因此发生逆转。

AI驱动存储摆脱传统周期，“结构性繁荣”时代开启  

近日，SK海力士北美区总裁在硅谷演讲中提出一个关键判断：“存储不再是周期性产业”。他认为，存储器正从过去依赖宏观经济波动的传统大宗商品，转向具备结构性增长特征的行业。AI基础设施对算力的巨大且高频需求，将推动存储价格走出历史性周期波动，持续维持高位。

合约价的连续跳涨印证了这一判断：2025年二季度起，存储芯片行业迎来一轮前所未有的大涨，内存合约价与现货价双双创下历史新高，且涨势未止。TrendForce预测，2026年二季度通用型DRAM合约价将环比上涨58%–63%；Counterpoint数据显示，2026年一季度全球内存价格环比涨幅已高达80%–90%。

“内存价格的涨跌，说到底还是供需说了算。零售市场短期波动固然存在，但长期看AI应用的扩张是确定的，内存需求只会往上走。”一位本土手机厂商人士表示。

支撑这一轮存储超长周期的核心引擎——AI算力基建——仍在全速运转。由于市场普遍担忧AI服务器需求会“吸干”全部产能，不少买方已提前启动补库。CFM闪存市场总经理邰炜在接受《21世纪经济报道》采访时透露，行业库存已跌破历史安全线，甚至出现“产品刚下线就被立刻插入客户服务器”的极端紧张局面。

需求端的刚性博弈：手机与PC厂商被迫集体涨价  

需求侧方面，全球科技巨头对内存的渴求已近乎“饥渴”。据统计，内存在整机BOM（物料清单）中的占比已从过去的10%左右跃升至30%–40%，终端产品涨价已是箭在弦上。

无论是手机还是PC厂商，对内存价格走势的判断高度一致：上涨仍将延续。

2026年3 月，小米总裁卢伟冰在业绩会上坦言，内存涨价的幅度和速度远超预期，甚至突破了他原本被认为“激进”的判断。他表示，内存上涨对小米经营构成巨大挑战，未来不排除继续上调产品价格的可能。

国产手机品牌已因内存涨价而集体调价：继OPPO宣布调整售价后，vivo也正式公告，由于存储成本持续大幅攀升，自2026年3月18日起上调部分机型价格。三星最新发布的Galaxy S26系列起售价相比上一代上涨约1000元，涨幅高达20%。

PC巨头同样接连发出预警。联想近期向客户提示“尽快下单”，因为受存储器、CPU等零部件同步涨价影响，电脑与手机即将全面调价。Gartner预测，到2026年底，内存成本飙升将推动PC终端售价普遍上涨5%–15%。

寡头格局加剧供需失衡，原厂产能锁定至2027年  

全球DRAM供应端的高度寡头化，进一步放大了市场供不应求的矛盾。目前，具备大规模产能的主要玩家集中在三星、SK海力士、美光以及中国大陆的长鑫存储。相比之下，中国台湾地区的南亚科等厂商仍以DDR3、DDR4等成熟制程产品为主，主要面向电视、工控等对性能要求较低的场景，难以切入AI相关应用。

从产能锁定情况来看，海外头部厂商的出货窗口已排至2027年之后。以SK海力士为例，其高带宽存储器（HBM）产能已提前售罄，缺口至少持续到2027年。强劲的需求也推动了原厂的扩张节奏：SK海力士正筹备赴美上市，计划募资最高100亿美元，用于AI基础设施的布局，同时也在加大对华基地的投入；而国内唯一具备DRAM规模量产能力的长鑫科技，也在积极推进IPO进程。

值得注意的是，一条全新产线从动工到真正投产通常需要两年左右的时间。这意味着，至少在2027年以前，整体供应偏紧的局面不会根本缓解。

根据媒体披露的信息，海外原厂更倾向于将产能优先分配给利润更高的AI服务器客户，并通过长期协议锁定出货，而不是扩充通用型产品线。在AI基建热潮下，云服务厂商愿意接受更高价格并签订长单，这进一步压缩了消费端内存的可用供给，最终导致消费电子产品的配置被迫降级或终端售价被动上涨。

《财经》援引TrendForce等多家分析机构的观点指出，内存供应紧张持续到2027年的大方向并未改变。本轮缺货的核心驱动力来自AI及服务器需求的强势拉动，合约价上涨趋势将贯穿2026年全年，而现货市场的短期回落仅属阶段性波动。整体来看，真正的供应缓解要等到2028年新产能陆续释放之后，2027年仍将处于紧平衡状态。

内存已从“大宗商品”蜕变为AI时代的“定制化战略资源”，其估值体系的重塑，才刚刚拉开序幕。