借多方合力交出市场化重整的“三重答卷”，东易日盛“重生”仍在路上

2025年末，家装行业知名上市企业东易日盛家居装饰集团股份有限公司（下称“东易日盛”）正式宣告完成司法重整，标志着这家深陷债务危机的老牌企业在市场化、法治化路径下成功“止血”。

府院会投债协同合力。从2024年10月启动预重整，到2025年12月重整计划执行完毕，复盘历时一年多的重整历程，东易日盛能在“退市边缘”极限完成破产重整绝非单一主体主导的结果，而是多方主体参与、按市场化法治化规则推进的复杂进程，其核心在于通过多元力量的有序联动化解债务风险。根据公司披露的公告内容，从2025年11月19日法院受理重整申请，到12月21日重整计划获批，仅用了一个月时间，且重整计划获得了出资人组99.82%股份支持、债权组91.59%债权通过，短时间内达成高度共识，这背后正是“府院”联动机制高效运转，证监会提供政策支撑与稳定预期，出资人、债权人与产投财投凝聚利益共识、同向发力的必然结果。

交出市场化重整“三重答卷”。此次重整方案的核心，在于平衡“保企业、稳民生、护债权”三大目标。重整方由产投与11家财投组成。财投的股份认购价在过程中由每股3元上调至4元，溢价33.33%，旨在增厚偿债资金。最终，产投及财投方合计出资约14.12亿元认购转增股份，为清偿债务和恢复经营提供了保障。据了解，重整方计划为公司打造“AI家装+算力”双主业。一方面，利用AI技术优化传统家装设计、供应链与管理，推动业务转型；另一方面，产投承诺向公司无偿注入持有的智算中心项目不低于51%的股权，布局国家“东数西算”工程，开辟新的增长曲线。清偿方案针对超过6700位普通债权人、总额超19亿元的复杂债权，确立了依法公平、优先保障的原则：职工债权、社保债权等获得全额现金清偿；普通债权中8万元以下部分全额现金清偿，超出部分则按每股14.97元的价格以股抵债。这一方案在债权人表决中获高票通过。

“重生”仍在路上。重整程序的落幕，只是东易日盛迈向“重生”的起点，其后续经营成色与转型成效，更受市场聚焦。当前公司仍面临多重现实挑战：因2024年末经审计净资产为负，股票已被实施退市风险警示，叠加房地产市场持续下行对传统家装行业的拖累，这家“家装第一股”的脱困转身之路并不平坦。根据公司披露的重整方案，公司未来战略将呈现“家装+算力”双轮驱动的格局。一方面，公司将继续深耕家装主业，利用重整后的财务优势集中资源发展轻资产、低成本的社区化门店与数字化业务；另一方面，将通过产业协同的方式，有效承接并转化产投导入的算力基础设施等资源。目前行业内对东易日盛的重整以积极评价为主，其能否完成重生将是市场关注的下一焦点。