AI CPU 需求引爆增长：英特尔一季度营收超预期，盘后股价狂飙 16%

英特尔于周四美股盘后发布一季度财报，业绩大幅超出华尔街预期，这家此前深陷困境的芯片巨头终于显露复苏态势。该股在盘后交易中暴涨16%。

以下为公司实际业绩与路孚特机构分析师预期对比：

调整后每股收益：0.29 美元，预期仅 0.01 美元。

营收：135.8 亿美元，预期 124.2 亿美元。

近期英特尔备受华尔街青睐，截至周四收盘，其年内股价涨幅已超 80%，而 2025 年全年涨幅更是达到 84%。特朗普政府大力扶持英特尔，去年美国政府注资后成为其最大股东，以此推动芯片产业链回流美国本土。英伟达、软银也向英特尔投入数十亿美元资金。

此前在人工智能产业兴起初期，英特尔技术大幅落后于英伟达、AMD，长期发展动能疲软。

如今这一局面迎来转机：公司营收同比上涨7.2%，从去年同期的 126.7 亿美元增至 135.8 亿美元。在此之前的七个季度里，英特尔已有五个季度营收同比下滑。

英特尔预告二季度业绩指引：营收区间 138 亿~148 亿美元，调整后每股收益 0.20 美元，大幅高于分析师预期的 130.7 亿美元营收、0.09 美元每股收益。

数据中心业务为本次增长主力。受CPU需求激增带动，英特尔在人工智能领域业务逐步打开局面，该部门营收同比大增 22%，达 51 亿美元。

此前长期沉寂的 CPU 市场迎来爆发，智能体相关算力需求不再仅依赖长期垄断 AI 领域的英伟达GPU。CPU 需求上涨，也支撑了英特尔近期的大额投资：斥资 140 亿美元，回购此前出售给阿波罗全球管理公司的爱尔兰晶圆厂 49% 股份。

英特尔目前仍处于亏损状态：公司净亏损扩大至 42.8 亿美元，折合每股亏损 0.73 美元；去年同期净亏损为 8.87 亿美元，每股亏损 0.19 美元。

英特尔采用业内少见的商业模式：作为整合器件制造商（IDM），英特尔既自主研发生产终端芯片产品，也自研芯片制造工艺。而绝大多数芯片企业都会把复杂且高成本的制造环节外包给台积电等大型晶圆代工厂。

英特尔晶圆代工业务营收同比上涨 16%，达 54 亿美元，不过该业务大部分产能仍用于生产自家芯片。

英特尔酷睿 Ultra 3 代处理器已于今年 1 月装机上市，全新至强 6 + 数据中心处理器也在 3 月推向市场。此后谷歌宣布，将采用多代英特尔 CPU，用于其数据中心的人工智能算力业务。

英特尔最新个人电脑、数据中心处理器均依托亚利桑那州新建大型晶圆厂的18A 制程生产。尽管该制程技术对标台积电 2 纳米工艺，但目前英特尔仍是自身 18A 晶圆厂唯一的主要客户。

英特尔后续的难点在于，说服长期选用台积电的客户转向自家代工服务。

英特尔此前多款制程迭代多次延期，且 18A 晶圆存在良品率问题，单片晶圆可产出合格芯片数量偏低。部分分析师仍在观望英特尔下一代14A 制程的良品率表现，该制程计划在 2028 年及以后落地。英特尔此前表态，会在敲定大客户合作后，再投入资金推进新工艺量产；而首席执行官陈立武今年 1 月在社交平台表示，英特尔将全力布局 14A 制程。

市场期待已久的核心大客户大概率是埃隆・马斯克，相关细节目前仍未完全披露。英特尔本月初宣布，将入驻马斯克位于得克萨斯州奥斯汀的泰拉晶圆产业园，为SpaceX、人工智能公司 xAI 以及特斯拉，大规模研发、制造、封装高性能芯片。

在特斯拉一季度财报电话会上，马斯克透露，特斯拉计划采用英特尔未来的 14A 制程工艺，在该产业园生产芯片，用于特斯拉整车、人形机器人(14.780, -0.19, -1.27%)，以及 SpaceX 待建的轨道数据中心。

马斯克表示，英特尔 14A 制程仍在研发阶段，但 “等到泰拉晶圆产业园规模化量产后，14A 制程届时将足够成熟，可投入商用”。

英特尔对外代工业务的战略重启始于 2021 年帕特・基辛格出任首席执行官时期。基辛格于 2024 年卸任，去年年初由陈立武接任。

英特尔在同年 7 月裁员 15%，叫停了德国、波兰的晶圆厂建设项目；俄亥俄州大型晶圆厂项目投产时间也从原定今年推迟至 2030 年。陈立武在裁员内部备忘录中写道：过去数年，公司投资规模过大、节奏过快，远超市场实际需求。